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10年后，誰將會成為中國的百思買？是國美，或者是蘇寧，還是這兩天剛剛宣布了合并的永樂和大中？或者是年初向香港聯交所遞交了上市申請的五星電器？
對于這個問題，相信誰都難以回答。黃光裕還沒坐穩中關村宣布的二當家交椅，一時之間似乎分身乏術，正在給國美尋找合適的CEO人選；蘇寧電器剛剛了花8000萬完善客戶資料系統，看上去正在拼命修煉內功；五星電器否認了百思買入股的消息后一如既往地保持低
調，或者說高調的本錢還不充足。
剩下的人選似乎只有合并后的永樂和大中，靠著曾經一手捧紅蒙牛的摩根斯坦利在永樂背后撐腰，“永樂+大中”的勝算看上去勝算似乎要大一些。
相對于過去一兩年國美、蘇寧在全國瘋狂開店不同，永樂的擴張速度相對來說要平緩得多。根據永樂上周五發布的2005年業績報告顯示，永樂2005年凈利潤為2.89億元人民幣，雖然凈利潤總額和毛利率水平均低于國美、蘇寧，但是永樂的全部店面只有193家，遠遠低于國美和蘇寧，因此就單店盈利水平來看并不比前兩者低。
永樂公布的今年擴張計劃是新增90家門店，也顯示出了謹慎的態度。國內有關專家早就預言，家電連鎖將在今年夏天出現關店風潮，原因就是開店過多虛火太旺所致。與其到時候上演關店秀，不如到時從中漁翁得利。
即便如此，永樂還要首先把大摩限定的門檻過了再說。如果2007年永樂的凈利潤達不到一定水平，永樂管理層就必須向外資股東轉讓最多高達9394.76萬股的股份作為懲罰，這相當于永樂上市后已發行股本總數。整合大中一年后才能完成，將來是怎樣還是一個未知數。
不過相信國內的家電企業都不希望家電連鎖行業像超市一樣被外資把持，畢竟外資猛于虎啊。
蔡元元
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