藏匯于民成主調(diào) 二季度人民幣升值可能會(huì)提速

　　本報(bào)記者 趙紅梅

　　4月20日，1美元兌人民幣匯率中間價(jià)為8.0126。人民幣匯率未來(lái)走勢(shì)，市場(chǎng)正在觀望。

　　“雖然人民幣升值壓力一直存在，但最近的一些變化表明，人民幣匯率在短期內(nèi)趨于

穩(wěn)定�！敝袊�(guó)社科院金融研究所副研究員周子衡說(shuō)。

　　“藏匯于民”付諸實(shí)施

　　4月13日晚，中國(guó)人民銀行公告(2006)第5號(hào)發(fā)布。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)師左曉蕾分析，央行新政對(duì)減少外匯儲(chǔ)備、緩解人民幣升值壓力具有積極作用。此舉有利于金融業(yè)的全面開(kāi)放，拓寬了金融機(jī)構(gòu)的盈利渠道。但具體作用還要看配套措施的出臺(tái)，近期不會(huì)有立竿見(jiàn)影的效果。

　　“在中國(guó)

　　長(zhǎng)江證券匯率分析師周勇說(shuō)：“央行新政出臺(tái)，是先前央行副行長(zhǎng)吳曉靈所說(shuō)的‘藏匯于民’思想的具體實(shí)施。3月底我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到8751億美元，超過(guò)日本躍居全球首位。在這樣的背景下，央行對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的思路出現(xiàn)了重要轉(zhuǎn)變。”

　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰說(shuō)，現(xiàn)在放行QDII是真正落實(shí)“藏匯于民”的外匯管理政策，不僅可以改善我國(guó)的外匯資產(chǎn)的收益，而且可以分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　周子衡認(rèn)為，新政出臺(tái)一段時(shí)間后，居民和企業(yè)將持有大量外匯，這意味著影響匯率的力量將來(lái)自多個(gè)部門(mén)。當(dāng)居民和企業(yè)更靈活地運(yùn)用外匯資源時(shí)，人民幣升值的壓力就會(huì)減少。

　　二季度人民幣升值可能提速

　　上周在人民幣“破8”僅一步之遙時(shí)，人民幣兌美元匯率在13日出現(xiàn)了較大的跌幅。但市場(chǎng)仍預(yù)期，“破8”是遲早的事。

　　可是，在本周，一些交易員和匯率分析師在接受記者采訪時(shí)態(tài)度發(fā)生了變化，他們認(rèn)為，央行公告第5號(hào)發(fā)布后，美元兌人民幣匯率將在短期內(nèi)穩(wěn)于8.01關(guān)口，并等候國(guó)家主席胡錦濤訪美期間的消息作為交易參考。

　　興業(yè)銀行一位外匯交易員分析，“新規(guī)出臺(tái)令人預(yù)期人民幣匯率近期不會(huì)大幅波動(dòng)，而是逐漸趨穩(wěn)。但長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣升值壓力依然存在。”

　　國(guó)海證券固定收益部楊永光認(rèn)為：“人民幣匯率有雙向波動(dòng)趨勢(shì)，但長(zhǎng)期趨勢(shì)依然是漸進(jìn)式升值，關(guān)鍵是速度。我們預(yù)計(jì)，今年人民幣兌美元將有3%～5%的升值。第二季度人民幣升值速度會(huì)加快。”

　　周勇分析，“從單日波幅來(lái)看，近期人民幣波動(dòng)幅度雖然還沒(méi)有達(dá)到0.3%的上限，但是進(jìn)入3月份以后，已經(jīng)出現(xiàn)6次單日漲跌幅超過(guò)0.1%的情況。這從一個(gè)側(cè)面顯示出人民幣升值壓力在加大。進(jìn)入二季度，人民幣升值有望提速，全年人民幣升值在3%～5%之間�！�

　　花旗銀行日前發(fā)布的一份研究報(bào)告稱，人民幣年內(nèi)仍將保持漸進(jìn)的升值進(jìn)程，升值幅度在5%左右。

　　人民幣升值壓力依然存在

　　4月12日，海關(guān)總署公布3月份進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)，當(dāng)月進(jìn)出口商品貿(mào)易總值為1449.03億美元，3月份的貿(mào)易順差大幅上升至111.89億美元，導(dǎo)致一季度貿(mào)易順差擴(kuò)大至231.3億，相比去年同期增長(zhǎng)40.35%。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這一數(shù)據(jù)增大了人民幣升值壓力，也為美國(guó)向中國(guó)繼續(xù)施壓提供了依據(jù)。

　　“去年央行調(diào)控的措施主要集中在為微觀主體提供匯率避險(xiǎn)工具，今年則是回到解決貿(mào)易失衡和儲(chǔ)備過(guò)多的問(wèn)題上來(lái)。接下來(lái)央行調(diào)控的重點(diǎn)可能是如何解決貿(mào)易失衡�！敝苡抡f(shuō)。

　　有分析師預(yù)測(cè)，

　　周勇說(shuō)：“從匯率市場(chǎng)來(lái)看，支撐美元強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)快要瓦解，美元明顯進(jìn)入了高位僵持階段。未來(lái)美元的走勢(shì)，除了取決于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)結(jié)束加息周期以外，更主要的在于日元和歐元何時(shí)開(kāi)始加息。如果日元和歐元短期加息時(shí)機(jī)不成熟，美元在高位僵持的時(shí)間就會(huì)更長(zhǎng)。但從更長(zhǎng)遠(yuǎn)看，美元重回‘貶值通道’已經(jīng)為期不遠(yuǎn)。一旦美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，人民幣升值壓力就會(huì)加大。”

　　周子衡則認(rèn)為，雖然5月美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)給人民幣匯率帶來(lái)一定影響，但目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)的一些因素對(duì)人民幣匯率的影響更大。4月13日后，個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)均可增加自身的外匯資產(chǎn)，這些國(guó)內(nèi)的力量將使匯率更趨穩(wěn)定。但有一點(diǎn)是清楚的，人民幣將進(jìn)一步升值的普遍預(yù)期沒(méi)有變，壓力依然存在。