基金一季度轉(zhuǎn)守為攻

　　17家基金公司旗下80只基金首批公布2006年一季報(bào)

　　基金一季度轉(zhuǎn)守為攻

　　本報(bào)綜合報(bào)道昨天，17家基金管理公司旗下的80只基金首批公布了2006年一季報(bào)，其中有62只基金屬于股票型基金方向。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，開放式基金遭受巨額凈贖回，基金公

司整體投資策略轉(zhuǎn)守為攻，大幅增持了房地產(chǎn)、有色金屬等近期進(jìn)攻性熱點(diǎn)行業(yè)，同時基金股票倉位大幅增加，開放式基金平均股票倉位從69.3％增加到78.1％，甚至出現(xiàn)8只基金股票倉位超過90％。

　　凈贖回超三成

　　統(tǒng)計(jì)顯示，39只可比的偏股型基金總份額從467.7億份減少到305.3億份，比去年年底下降了34.7％，只有富國天益和東方精選兩只基金出現(xiàn)了凈申購，其他37只基金全部遭受凈贖回。

　　值得注意的是，多數(shù)偏股型基金凈贖回比例較大，有11只基金凈贖回規(guī)模超過了基金份額的50％，有12只基金凈贖回比例達(dá)到了30％至50％之間，兩者相加，59％的偏股型基金凈贖回比例超過三成。在基金凈值大幅上升過程中，許多基金持有人選擇了贖回基金，加劇了基金的危機(jī)，某基金只有5894.5萬份，已經(jīng)接近5000萬元基金規(guī)模底線。

　　增持金融地產(chǎn)

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度，上述基金沿著金融、地產(chǎn)、“消費(fèi)＋服務(wù)”、資源等投資主題進(jìn)行了增持。其中，G招行最受基金青睞，80只基金中在2005年四季度末有27只持有該股，這一數(shù)字在今年一季度末演變?yōu)?7只，增持市值達(dá)9.51億元。此外，G民生也受到了基金的增持，以上基金增持G民生的市值為3.37億元。

　　在

　　在國家擴(kuò)大內(nèi)需的政策背景下，基金普遍預(yù)期與消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級相對應(yīng)的“消費(fèi)和服務(wù)”類行業(yè)景氣將保持平穩(wěn)上升，因此在一季度傾向于對業(yè)績穩(wěn)定增長的商業(yè)零售、食品飲料等消費(fèi)行業(yè)類股票進(jìn)行增持。一季度，以上基金增持了貴州茅臺、雙匯發(fā)展、伊利股份、小商品城、G張?jiān)！⒃颇习姿帯⒋笊坦煞莸取?/p>

　　在以上基金的減持股票中，G長電、G滬機(jī)場、G寶鋼首當(dāng)其沖，G中興也受到了減持。除此之外，贛粵高速、現(xiàn)代投資等一批高速公路和港口股受到減持，G鹽田港、福建高速、G天津港、楚天高速等一批高速公路和港口股也繼續(xù)遭到減持，終于在一季度末退出了以上基金重倉股的行列。

　　基本抓住熱點(diǎn)

　　一季度，有色金屬、房地產(chǎn)、食品、金融、商業(yè)、機(jī)械等行業(yè)的股票漲幅均超過20％，明顯強(qiáng)于大盤，而電力、通信、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)則明顯落后于大盤。分析基金增持與減持的重倉股，可以初步判斷，基金基本抓住了市場的熱點(diǎn)。但是，另外一個更值得注意的現(xiàn)象是，在今年的行情中，基金只是參與力量之一，這與多年來的基金“獨(dú)舞”形成了非常鮮明的對比。

　　從去年12月6日至今年3月底，大盤上漲幅度超過20％。本輪行情部分行業(yè)及個股積累了較大短期漲幅，加之預(yù)期不穩(wěn)，因此很多資金選擇贖回。根據(jù)有關(guān)方面的分析，截至今年3月底，第一季度整個股票方向開放式基金凈贖回約500億元，這也許是中國基金業(yè)發(fā)展史上在一個季度之內(nèi)發(fā)生的最大規(guī)模的資金流出。如此巨額資金的流出，股指不但沒有下跌，反而迭創(chuàng)新高，說明有很多場外資金在陸續(xù)進(jìn)場。

　　基金經(jīng)理非常清楚也非常高興地看到了這一點(diǎn)。博時主題行業(yè)的基金經(jīng)理詹凌蔚把這列為A股市場特有的牛市初期重要特征之一，即市場參與者結(jié)構(gòu)明顯多元化。

　　謹(jǐn)慎看好后市

　　在各路資金蜂擁而入的作用下，市場表現(xiàn)強(qiáng)勁。在基金經(jīng)理的季報(bào)中，我們發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理普遍謹(jǐn)慎看好二季度市場。

　　大成景宏基金的基金經(jīng)理劉明表示，雖然短期而言，股市面臨著股改效應(yīng)減弱、再融資開閘在即而場外資金入市意愿不足等負(fù)面因素，但從中長期來看，目前股市仍然是具有極佳投資價(jià)值的時期，長期向好的趨勢不會改變。

　　國投瑞銀景氣基金經(jīng)理邢修元表示，短期來看，由于宏觀經(jīng)濟(jì)可能面臨央行貨幣政策緊縮壓力、上市公司盈利預(yù)期上調(diào)的邊際效應(yīng)遞減、年報(bào)集中披露使投資者觀望情緒加劇等因素，市場存在一定的調(diào)整壓力。但市場可能出現(xiàn)的調(diào)整為基金逢低吸納及調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)提供了良好契機(jī)。

　　長盛同盛基金的基金經(jīng)理林繼東則表示，二季度的重點(diǎn)應(yīng)是維持現(xiàn)有倉位，進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。在投資策略方面，自下而上的選股策略將進(jìn)一步強(qiáng)化。在操作上，林繼東表示，雖然基金中長線看好市場，但短期會關(guān)注組合的安全度，對于漲幅過大的個股應(yīng)謹(jǐn)慎。

　　(中證網(wǎng))