“外匯新政”出臺(tái) 中資銀行有機(jī)遇也有挑戰(zhàn)

　　匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理能力和研發(fā)能力較弱，是中資銀行的軟肋。“外匯新政”開(kāi)放境外理財(cái)業(yè)務(wù)，對(duì)中資銀行來(lái)說(shuō)是一種挑戰(zhàn)

　　■本報(bào)記者張煒

　　《商業(yè)銀行開(kāi)辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》于4月17日發(fā)布并實(shí)施，允許中資

銀行集合境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的人民幣資金，在一定額度內(nèi)購(gòu)匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品，《暫行辦法》使符合條件的中資銀行增加了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　自光大銀行在2004年成功發(fā)行170億元理財(cái)產(chǎn)品后，各大中資銀行紛紛推出了人民幣理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2006年3月23日，全國(guó)各銀行共發(fā)行了33個(gè)人民幣理財(cái)產(chǎn)品。由于擁有相對(duì)較高的收益率，且國(guó)內(nèi)居民儲(chǔ)蓄一直居高不下，人民幣及外匯理財(cái)產(chǎn)品成為了投資新寵。前不久，民生銀行在南京推出第5期“民生財(cái)富·人民幣非凡理財(cái)”產(chǎn)品，10億元額度半天就銷售一空。銀行業(yè)人士贊嘆，理財(cái)產(chǎn)品的熱銷已不亞于國(guó)債受到的追捧。

　　現(xiàn)在“外匯新政”力推的境外

　　上世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)銀行體系的存差不斷擴(kuò)大，以具有收益率優(yōu)勢(shì)的境外理財(cái)業(yè)務(wù)引導(dǎo)人民幣儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化分流，可減輕過(guò)高的存差壓力，改善商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效益。另一方面，受制于人民幣業(yè)務(wù)尚未完全開(kāi)放，外資銀行暫時(shí)還不會(huì)與中資銀行在此業(yè)務(wù)上展開(kāi)直面競(jìng)爭(zhēng)。

　　然而，對(duì)中資銀行來(lái)說(shuō)，迎接“外匯新政”帶來(lái)的機(jī)會(huì)，自身并非沒(méi)有軟肋。

　　首先是匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理能力。中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍指出，“大部分中小銀行和其他一些金融機(jī)構(gòu)，還沒(méi)有很明顯的應(yīng)對(duì)的做法和思路。”實(shí)際上，國(guó)有銀行及股份制商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理同樣面臨考驗(yàn)。此次開(kāi)放的代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)是集合人民幣資金，由銀行進(jìn)行購(gòu)匯投資，最終支付給投資者的還是人民幣。如果匯率風(fēng)險(xiǎn)控制失當(dāng)，外匯理財(cái)收益可能部分被

　　從目前趨勢(shì)看，人民幣升值是必然結(jié)果。就在央行“外匯新政”頒布后，花旗銀行發(fā)布研究報(bào)告稱，人民幣年內(nèi)仍將保持漸進(jìn)的升值進(jìn)程，升值幅度在5％左右。銀行業(yè)人士稱，銀行可通過(guò)遠(yuǎn)期結(jié)匯等對(duì)沖方式規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，但遠(yuǎn)期結(jié)匯本身有成本，客戶收益也會(huì)隨之受影響。

　　其次，中資銀行研發(fā)能力弱。目前市場(chǎng)上的理財(cái)產(chǎn)品眼花繚亂，投資概念也越來(lái)越多，如將產(chǎn)品收益與國(guó)際金融市場(chǎng)中利率、匯率、債券、信用、股票、貴金屬（含黃金）、商品（含原油）等指標(biāo)變動(dòng)掛鉤。民生銀行的外幣理財(cái)產(chǎn)品還沾上了德國(guó)世界杯足球賽概念，收益與雅高飯店、

　　外匯理財(cái)以衍生產(chǎn)品為依據(jù)，而這方面中資銀行缺乏經(jīng)驗(yàn)與能力，所獲取的利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及外資銀行。對(duì)中資銀行來(lái)說(shuō)，外資銀行涉足人民幣業(yè)務(wù)的開(kāi)閘日期不再遙遠(yuǎn)。若短時(shí)間內(nèi)研發(fā)設(shè)計(jì)能力難有起色，將面臨外資銀行產(chǎn)品的沖擊。相比之下，外資銀行雖然現(xiàn)在還不能對(duì)內(nèi)地企業(yè)和居民全面開(kāi)展人民幣業(yè)務(wù)，但它們?cè)诟?jìng)爭(zhēng)理財(cái)業(yè)務(wù)方面有備而來(lái)。

　　因而，“外匯新政”開(kāi)放境外理財(cái)業(yè)務(wù)，帶來(lái)的不僅僅是機(jī)遇，對(duì)中資銀行更是挑戰(zhàn)。