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《融資導刊》記者伊曉霞實習生關秋莉通訊員程君諾
人民幣匯率在過去一周的表現，像川戲的變臉，變得快又讓人無法琢磨，同時總體上還處于較大的升值壓力中。在這種情況下，銀行專家建議外貿企業要積極運用銀行的避險工具，以免在人民幣匯率的升降中遭受資金損失。
人民幣坐過山車
上周一，人民幣的亮相非同一般。4月10日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣8.0040元，基于這種高姿態，很多業內人士甚至作出美元對人民幣有望實現“8”的預測。然后到了11日，人民幣匯率開始回調，降到1美元對人民幣8.0110元。4月12日繼續走低，為1美元對人民幣8.0120元。
到了周四，人民幣竟然一夜間貶值128點，匯率回調創新記錄。4月13日，1美元對人民幣8.0248元，與本周三相比，人民幣貶值128點，約0.16%。這一回調幅度創10年來最高記錄。這也是人民幣匯率并軌運行12年以來排名第三的隔夜貶值幅度。在此前的1996年1月和10月中，分別有兩個交易日人民幣匯率中間價一夜貶值幅度達到了200點和213點。
人民幣匯率的表現，一反市場升值破8的預期，連續從周二到周四三個交易日耍出貶值“回馬槍”，不僅讓交易員們“措手不及”，也讓等待人民幣匯率本周破8的人“希望落空”。甚至受此影響，在人民幣遠期交易上，機構紛紛放棄7天短期品種的報價和交易。
然而到了上周的最后一天，4月14日，人民幣匯率又改變了行走方向，扭過頭開始爬坡，美元開始貶值，1美元對人民幣又降到8.0163元。
匯率變動，企業風險大
人民幣匯率變動，和普通老百姓的直接關系并不大，但對于外貿企業來說，卻關系著他們的收入和利潤。
人民幣升值對出口企業來說，意味著收入縮水。道理很簡單：產品出口到國外，換回美元或其他種類的外幣，然后再拿到銀行換回人民幣，以便用于國內的生產經營。如果人民幣升值，那么單位外幣換回的人民幣會相對減少，也就是說，企業在銀行進行結算的時候，每換回一塊錢人民幣就需要更多的外幣，以至于貨款縮水貶值，企業收入下降，利潤下降。
而進口企業與出口企業正好相反，如果人民幣升值，那么它手中的錢會買回更多的貨物，但是一旦人民幣貶值，企業就不得不花更多的進口購貨成本。
問題在于，外匯市場并不是一成不變，全世界各國的貸幣都在這里博弈著，而這種不可預測的變動就為外貿企業帶來了風險。
廣州一家家電生產企業，接到一筆國際訂單，隨后要出口生產的家電產品到國外。從接到訂單到著手做樣本，到批量生產，再到貨物運輸，對方收貨打款，最后到企業收回貨款，這個過程長達一年半。當時和國外進口商簽訂合同的時候，由于涉及外匯的結算，因此銀行曾經給過企業建議，最好在合同上對結算匯率進行鎖定。但當時人民幣升值壓力較小，而對方的貨幣比較堅挺，因此企業懷著投機的心理，預期外幣會持續升值。沒想到的是，一年半后，外幣貶值，該企業少賺了1000多萬元。
積極利用銀行避險工具
那么，企業到底該怎么去避險呢？
深圳發展銀行廣州分行國際業務部總經理王經平認為，在目前的情況下，雖然人民幣升值預期很大，但是進口企業也不能抱太大的投機心理，還是應該以保值為前提，正確計算資金成本。
而對出口企業來說，面臨的風險就相對大些，因此應該更加積極地借助銀行的金融產品來避險了。
王經平介紹，目前國內銀行有很多避險工具，最常用的就是遠期結售匯。這項業務是指客戶與銀行簽訂遠期結售匯協議，約定未來結匯或售匯的外匯幣種、金額、期限及匯率，到期時按照該協議訂明的幣種、金額、匯率辦理的結售匯業務。比如說一個企業要在半年之后收回一筆美元，由于無法把握外匯市場的未來走向，那么就可以按照現在美元對人民幣的匯率價格與銀行簽訂協議，半年后無論美元升降，都按簽訂協議時的價格結算，以此把美元貶值的風險轉嫁給銀行。
雖然遠期結售匯是最常用的一種金融避險產品，但王經平也強調不是所有企業都適合這個產品。考慮到成本的問題，王經平還向出口企業推薦了另一種產品：出口押匯。
王經平介紹，在國際結算業務中，出口押匯是一項比較特別的貿易融資產品，只有這項產品具有結匯功能———可以借出美元，還回人民幣。而且產品在避險的同時還可以解決企業在貿易過程中的融資問題。辦理出口押匯的條件也比較靈活，可以用信用證，應收賬款或是保證金。
除了借助避險產品外，王經平還提醒企業，在跟國外進出口商打交道的時候，一定要注意在合同上對付款時的匯率進行標注。他說，有很多國內企業，特別是民營企業不僅不知道要在合同上事先鎖定匯率，甚至忽略了合同這一環節，用口頭協議代替書面合同，以至于最后只能自己承擔匯率變動風險所帶來的損失。
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遠期結售匯
遠期結售匯的期限
期限有7天、20天、1個月、2個月、3個月至12個月，共14個期限檔次。交易可以是固定期限交易，也可以是擇期交易。
服務對象：
在中華人民共和國境內設立的企事業單位、國家機關、社會團體、部隊等，包括外商投資企業。遠期結匯案例：（以擇期交易方式簽約）
2003年6月5日，港元兌換人民幣的即期結匯價為105.98，根據遠期牌價顯示，期限為8個月的遠期結匯價為106.26，對應的起息日（即交割日）為2004年2月6日，12個月檔期對應的起息日為2004年6月6日。B公司預計8個月后將有5000萬港元匯入要結匯，于是該公司與某銀行簽訂8個月的港元遠期結匯合同，并擇期至12個月，約定8個月后、即2004年2月6日開始到2004年6月6日止的4個月時間內，采用106.26的價格一次或多次結5000萬港元。
8個月后（在2004年2月6日至2004年6月9日之間的任意工作日內），當B公司辦理5000萬港元結匯時將獲得人民幣：
50，000，000×1.0626=RMB53，130，000
如果當時港元兌換人民幣的即期結匯價仍為105.98，則B公司除了能成功鎖定人民幣成本外，還能夠多獲得匯兌收益人民幣140，000元。具體計算如下：
即期結匯：HKD50，000，000.00×1.0598=RMB52，990，000.00
遠期結匯：HKD50，000，000.00×1.0626=RMB53，130，000.00
收益：RMB53，130，000.00-RMB52，990，000.00=RMB140，000.00
匯兌收益率：RMB140，000.00/RMB52，990，000.00=0.264%
出口押匯
什么是出口押匯
在出口商發出貨物并交來信用證或合同要求的單據后，銀行應出口商要求向其提供的以出口單據為抵押的在途資金融通；出口押匯對出口商有哪些好處
加快資金周轉———在進口商支付貨款前，出口商就可以提前得到償付，加快了資金周轉速度；
簡化融資手續———融資手續相對于流動資金貸款等簡便易行；
改善現金流量———可以增加出口商當期的現金流入量，從而改善財務狀況，提供融資能力；
節約財務費用———在中國銀行辦理出口押匯，可以根據不同貨幣的利率水平選擇融資幣種，從而實現財務費用的最小化。
（日京／編制）
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