恢復再融資會給股市帶來什么變化

　　恢復再融資會給股市帶來什么變化

　　——專訪中國證監會新聞發言人

　　在繼續推進股權分置改革的背景下，中國證監會宣布將恢復已凍結一年之久的上市公司再融資功能，勢必引起市場的廣泛關注。為何要在此時恢復上市公司再融資功能？恢復

上市公司再融資將給市場帶來哪些變化？帶著這些問題，新華社記者16日專訪了中國證監會新聞發言人。

　　為何選擇目前恢復再融資？

　　中國證監會新聞發言人說，適時實行“新老劃斷”，對首次公開發行公司不再區分流通股和非流通股，對已經完成改革的公司優先安排再融資，對尚未完成改革的公司要加快推進股權分置改革，逐步提高直接融資能力和資源配置效率，是改革進行到一定階段的必然結果，也是提高上市公司質量、優化上市公司結構，更好地體現改革積極效應的內在要求。恢復上市公司再融資是“新老劃斷”的一個重要步驟，既標志著股權分置改革完成了重要的階段性進程，也標志著市場創新發展在新機制下的啟動。同時，在完成股權分置改革的上市公司優先安排再融資，也是兌現改革政策、扶持改革后公司做優做強的一項重要舉措。

　　“必須明確指出，

　　“新老劃斷”將分三步走

　　“新老劃斷”必須堅持改革與維護市場穩定發展相結合的原則，積極穩妥、循序漸進。具體實施時的基本思路是：不簡單地以某個時點作為實施“新老劃斷”的標志，而是根據改革進展情況和市場可承受能力漸進推開，以最大限度地減輕市場對股市擴容的心理壓力。

　　這位發言人指出，具體做法擬分三步走：第一步，恢復不增加即期擴容壓力的定向增發以及以股本權證方式進行的遠期再融資；第二步，擇機恢復面向社會公眾的其他方式的再融資；第三步，擇機選擇優質公司，啟動全流通條件下的首次公開發行。

　　為體現早改革早受益的政策導向，并避免融資過度集中給市場帶來的壓力，穩定市場預期，股改完成半年以上的公司方可實施對社會公眾的再融資，首次公開發行率先在完成股改或進入股改程序的公司市值占比達到一定比例的省份啟動。

　　如何維護市場供求平衡？

　　要實現股市資金供求的動態平衡，必須采取有效的政策措施，繼續拓寬股市資金來源。具體措施主要有：加快已獲批準QFII額度的發放，在必要時可以考慮進一步增加QFII額度；推進商業銀行組建基金管理公司工作，加快保險公司設立基金管理公司試點；推動社保基金和保險資金增加直接入市比例；擇機恢復投資者資金申購

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　　“新老劃斷”后

　　如何推進股改

　　中國證監會新聞發言人昨日說，啟動“新老劃斷”并不意味著股權分置改革的任務已經完成，而是對繼續推進股權分置改革提出了更高的要求，必須進一步加大改革推進力度，適當加快改革進程。

　　他透露，上半年，有條件進行股權分置改革的公司應當全部進入股改程序。對于改革存在一定困難的公司，應當將地方政府的協調組織、五部委的政策配合、保薦機構和證券交易所的研究創新力量整合起來，集中解決存在各種特殊問題公司的股改問題。

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　　什么是“新老劃斷”？

　　股權分置改革啟動后，股市將形成兩大板塊：一類是解決了股權分置的股票，不含權；另一類是未解決股權分置的股票，它們是含權的。″新老劃斷″即劃定一個時間點，對此時間點后，首次公開發行公司發行的股票不再區分上市和暫不流通的股份。

　　不解決“新老劃斷”，新股票發行時仍然保留有非流通部分，這樣只會加劇現有股權分置問題的復雜性。