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周四大盤低開低走，兩市均呈現(xiàn)大跌走勢，盤中反彈力度有限，股指已跌破了短期均線的支撐。
做多依據(jù)
1.短期跌幅過大，資金有望自救。一方面，此前滬市持續(xù)八個(gè)交易日成交量保持在
200億元以上，八個(gè)交易日的漲幅卻僅有3.89％，后續(xù)的接盤資金理論上不存在獲利空間，因此，不排除有資金自救行情的可能。另一方面，周四的跌勢過急，與上漲加速不能持續(xù)保持一樣，下跌加速的持續(xù)性同樣有限。而且，目前市場處于均線多頭排列，均線的支撐作用也將進(jìn)一步體現(xiàn)。總體而言，股指短期加速回調(diào)的可能性很小。
2.股改做多效應(yīng)仍在，做多動能猶存。周四走勢最為穩(wěn)健的莫過于股改復(fù)牌個(gè)股，股改的賺錢效應(yīng)和做多動能依然存在。在股改還沒有喪失賺錢效應(yīng)前，股指是不會一跌到底的，畢竟目前還有近半數(shù)個(gè)股面臨股改，股改的做多動能沒有完全釋放。另外，本輪行情是股改所引發(fā)的行情，股改作為市場的風(fēng)向標(biāo)，對場外資金還有極大的吸引力。
做空依據(jù)
1.跌破短期均線，獲利盤集中兌現(xiàn)。周四的下跌是獲利盤集中兌現(xiàn)的必然結(jié)果，后市可能還有下跌動能。一方面，本輪行情的漲幅較大，獲利盤累積也較多，特別是大盤出現(xiàn)高位滯漲后，獲利盤兌現(xiàn)的欲望開始增強(qiáng)。另一方面，從去年7月行情的低點(diǎn)1000點(diǎn)算起，階段漲幅已達(dá)到36％；從去年12月初的1067點(diǎn)算起，漲幅也已達(dá)到27％。如果說股改是市場上漲的最大動力的話，那么市場的漲幅也已經(jīng)基本完成了對股改平均對價(jià)10送3的解讀。
2.技術(shù)指標(biāo)惡化，個(gè)股反彈無力。從技術(shù)面看，經(jīng)過周四的下跌后，中長期指標(biāo)開始出現(xiàn)高位紅柱快速收斂的跡象，極有可能發(fā)生高位死叉而助空頭一臂之力。同時(shí)，短線指標(biāo)還沒有調(diào)整到位，目前正進(jìn)入加速回調(diào)的過程中。因此，不論是短線還是中線都還不能算調(diào)整到位，技術(shù)面上的壓力開始顯現(xiàn)。周四盤中快速下跌后，個(gè)股的反彈相對無力，多頭的主動性買盤極小，完全不足以消化強(qiáng)大的主動性拋盤。
三元顧問岳從忠
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