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中新社北京四月十日電題：股市：是否告別熊市迎來牛市？
中新社記者尹丹丹
截至今日，中國證券市場公眾認同度最高的參考指標上證綜合指數(上證綜指)連續六個交易日收報于一千三百點以上，低迷沉郁幾年的股市顯現一派熱鬧氣氛。對于人們“是
否告別熊市迎來牛市”的連翩浮想，業界分析卻多持審慎態度：雖然整體和長遠形勢趨好，但目前仍難定牛市來臨。
經過兩個月內六次沖關，上證綜指終在萬眾期待中于本月三日升越一千三百點整數關口隨后五個交易日均收報在千三百點以上；除六日微跌外指數更逐步攀升，今天高收于一千三百五十九點，漲幅百分之一點二，滬深兩市主板總成交近三百五十億元人民幣。幾天來，每天新增A股開戶數均大大高于六千戶，六日更增新近八千三百六十戶。
有分析指，從技術層面看，熊市似已結束，A股進入牛市起點。不過，隨著指數連升，認為應慎言開啟大牛市的聲音卻在增多。
市場人士普遍肯定，政策和市場環境正逐步改善，中國股市健康發展的基礎日漸堅實。股權分置改革全面啟動且定于今年內基本完成，令一直困擾中國股票市場全流通死結和制度缺陷破題。今年起實施的新修訂《證券法》，為股市持續健康發展提供了堅實的法律保障。進行逾兩載的證券公司綜合治理工作定于十月底結束，監管機構將由此摸清和掌握全國證券公司的底數，市場安全性亦獲基本保證。宏觀經濟一直保持平穩健康快速發展態勢，將促進企業規模的擴大和盈利能力的提高。
不過，僅就此輪行情而言，尚難定論就此進入牛市。有分析認為，正是股權分置改革及其配套措施，為股市帶來了巨大的能量。更有市場傳聞指，除基金力量外，來自房地產市場的大批炒房資金悄然入市助力股市上沖，而這種資金多具短期投機性。而在成交大幅增加的同時，市場風險也在積聚。
來自招商證券的分析認為，今年的A股市場仍難以步入牛市，貫穿全年將是“探底、筑底、反彈、夯實長期牛市基礎”。理由是：在經濟轉型背景下，大部分周期性行業景氣將繼續回落；“消費和服務”類行業景氣將保持平穩上升；基礎設施類行業景氣出現分化；“十一五”規劃重點扶持的部分行業景氣將逐步好轉。上市公司整體盈利水平已經在去年三季度開始進入下降趨勢中；從本輪經濟調整與產業景氣演變趨勢看，上市公司盈利下降趨勢仍將持續大約一至二年時間。不過，籠罩在A股市場上空的陰云正逐步散去，今年將是市場重要的轉折之年。隨著股改基本完成、市場制度建設不斷完善及新發行優質資產逐步加入，A股市場估值優勢將逐步顯現；一旦經濟成功轉型和企業盈利下降趨勢企穩，以全新面貌出現的A股市場將迎來新一輪的牛市。
國家信息中心的兩位專家傘鋒和徐平生亦撰文指出，在制度建設取得突破和外部資金流入的共同作用下，中國股票市場正在進入一個轉折期。A股市場股價整體已經進入合理區間，平均市盈率水平與國際平均水平大體相當，A股市場的投資價值已有所顯現。而在全流通的預期下，當前市場形成的垃圾股價格高企、藍籌股價格低迷的局面將出現根本改觀，新一輪更趨激烈的股價結構調整將難以避免。完
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