擔心被銀行追債 酒鬼酒3100萬法人股流拍的隱痛

　　據酒鬼酒(資訊 行情 論壇)(000799)公告，該公司從廣州市番禺拍賣公司和廣州市中級人民法院獲知，4月6日拍賣公司3100萬股法人股因無人交保證金而流拍。對酒鬼酒3100萬股法人股進行公開拍賣的申請執行人為上海浦東發展銀行廣州分行。

　　此前，酒鬼酒收到深圳市中級人民法院下達的民事裁定書，裁定3月27日拍賣的公司第一大股東成功控股集團有限公司持有的酒鬼酒3000萬股法人股歸競得人所有。該等股權最終

成交價為34992000元(1.1664元/股)。此款項用于償還該公司部分債務。

　　酒鬼酒曾于2004年8月公告，浦發銀行(資訊 行情 論壇)廣州分行于2003年9月5日與酒鬼酒簽訂合同，約定由該行向酒鬼酒貸款5000萬元(期限為一年)，同日，酒鬼酒第一大股東成功控股集團有限公司、*ST恒立(資訊 行情 論壇)(000622)與該行分別簽訂合同，共同為酒鬼酒的5000萬元貸款提供連帶責任擔保。

　　2004年2月，浦發銀行廣州分行就上述貸款向廣州市中級人民法院起訴，經審理，法院判決，酒鬼酒向浦發銀行廣州分行償還借款本金5000萬元及利息，成功集團和*ST恒立承擔連帶擔保責任。酒鬼酒3100萬股法人股的拍賣正緣于此。

　　劉虹卷走4.2億元

　　據了解，酒鬼酒總計有6100萬股法人股股權需拍賣。其中，公司控股股東成功集團持有的3000萬股已于3月27日拍賣，其余3100萬股于4月6日拍賣，現已流拍。此次股權司法拍賣系由成功集團拖欠深圳發展銀行等單位貸款而被法院強制執行。

　　酒鬼酒法人股被拍賣并非普通意義上的大股東股權拍賣。由于成功集團的實際控制人劉虹卷走了酒鬼酒4.2億元資金，按照有關協議，成功集團需將其持有的酒鬼酒所有股份，折股2.1元/股，共計2.48億元用于抵欠酒鬼酒。剩余的將以1.72億元的現金抵債。兩者相加，正好彌補4.2億元的資金窟窿。由此可見，成功集團持有酒鬼酒股權收益屬于酒鬼酒。

　　相關資料顯示，早在2003年底，劉虹通過控制的成功集團，采取先期支付部分股權轉讓款，并通過銀行過橋貸款方式，取得了酒鬼酒的控股權，隨后采取打時間差方式，套取了酒鬼酒的4.2億元資金歸還當時用于收購控股權的銀行過橋貸款。然而，成功集團在相繼控制酒鬼酒和*ST恒立(000622)后，整體經營并不理想，最終在巨額銀行貸款面前成功集團分崩離析，劉虹本人也被湘西州政府要求配合調查。

　　成功集團股權吸引力大

　　目前，酒鬼酒已經陷入重重困境之中，引進戰略投資者當是重要甚至是唯一的出路。酒鬼酒總股本3.03億股，流通股東1.072億股。三大法人股東分布情況是，成功集團持有8800萬股，占總股本的29.04%；二股東湘泉集團7780萬股，占25.67%；三股東上海鴻儀3000萬股，占9.9%。實際上，上海鴻儀是成功集團的關聯方。據了解，酒鬼酒所有法人股均被司法凍結，部分股權重復凍結。

　　有分析人士認為，對于上述股權結構，戰略投資者是不太愿意借助收購湘泉集團股權而進入酒鬼酒的。因為湘泉集團已經進入破產程序，即使戰略投資者收購湘泉集團持有酒鬼酒股權，所出巨資需優先用于解決酒鬼酒國企遺留下來的諸多問題，難有多少資金落到酒鬼酒。湘泉集團背靠湘西自治州政府，但湘西自治州政府地處湘西，其經濟并不發達。對于重振酒鬼酒，從財力上說是心有余而力不足。

　　而相比之下，成功集團持有酒鬼酒的股權對戰略投資者的吸引力要大得多，戰略投資者日后拿出的真金白銀可以直接用于酒鬼酒的生產經營。

　　據了解，酒鬼酒和主持酒鬼酒引進戰略投資者的湘西州政府并沒有坐鎮湘西，靜觀其變，而是“南征北戰”，積極與有關方面協商，抓緊時間推動重組工作，使酒鬼酒渡過難關。

　　政府插手重組

　　自去年下半年成功集團暴露出資金問題后，酒鬼酒及其第二大股東湘泉集團所在地政府———湘西州政府迅速行動，在調查酒鬼酒資產狀況的基礎上，派員控制了酒鬼酒決策層，并對劉虹采取了一定的強制措施，要求其把“吃了的吐出來”。

　　酒鬼酒后期公告顯示，劉虹已經辭去酒鬼酒董事長、董事、總經理職務，而有政府背景的楊波出任酒鬼酒掌舵人。但是，成功集團在控制酒鬼酒期間產生的約4.2億元資金占用問題卻沒有逃過監管部門眼睛。2006年1月11日，中國證監會湖南監管局開始對酒鬼酒涉嫌大股東違規占用上市公司資金、虛假信息披露等違反證券法律法規的行為立案稽查。

　　實際上，自去年下半年湘西州政府介入酒鬼酒經營管理及重組后，在政府及法院主持下，劉虹迫于各種壓力，曾經就占用酒鬼酒的4.2億元資金如何歸還問題做出了一個框架安排，甚至于去年底首期償還了5500萬現金，剩余3.65億元中的1.2億元資金計劃在2006年6月底前以現金方式歸還，24780萬元將以成功集團持有的酒鬼酒合計11800萬股每股折價2.1元抵償。

　　在這份還款框架協議中，成功集團的持股折價成為還款的重要組成部分，這不僅將解決酒鬼酒被占用資金難題，而且使得湘西州政府得以從股權上真正控制酒鬼酒。

　　擔心其他銀行追債

　　酒鬼酒有關人士分析認為，原本計劃用股權抵債的方案尚未執行，現在突然冒出成功集團所持酒鬼酒股權被拍賣的事情，這顯然將直接影響到酒鬼酒被占用資金的回收問題。而且，成功集團所持酒鬼酒股權已經悉數凍結，此次拍賣有可能引起其他銀行要求強制拍賣其剩余股權的連鎖反應，這將極其不利于酒鬼酒被占用資金的清償。退一步說，如果真有新的股東參與，則地方政府的重組主導力量將極大削弱，未來酒鬼酒重組及清欠工作或將又生波折�，F在重要的是必須關注股權拍賣結果，同時需要關心拍賣期間湘西州政府是否有新舉措來對股權拍賣進行有利的協調。

　　重組不成今年難熬

　　昔日在業界頗有知名度的酒鬼酒，歷經市場經濟的風風雨雨，風雨搖曳。

　　2002年和2003年連續虧損，被“披星戴帽”，2005年3月撤銷退市風險警示。據預報，2005年酒鬼酒又將虧損2.4億元以上，如果重組不能完成，今年步履維艱。

　　但酒鬼酒也不是沒有一線光明，業內人士認為，無論酒鬼酒的股權拍賣與否，州政府支持公司的態度不會改變，州政府與債權人溝通的力度和追討劉虹欠款的力度都會進一步加大。酒鬼酒畢竟還有知名的品牌，3萬噸的基酒，等等。目前當務之急是尋求重組方。如果重組方能夠確定，則債權人(主要為銀行)是有望談妥的。

　　酒鬼酒4月7日收盤價3.87元，漲0.14%。

　　(Robby／編制）