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本報訊隨著上市公司股改家數和總市值的雙過半，券商投資銀行業務的勢力范圍也基本清晰，強者恒強、贏家通吃的局面進一步顯現。
贏家通吃
據最新統計，到目前為止，已實施和正在實施的股改項目總計823個，涉及券商64家
。其中，海通、廣發、國信參與保薦的股改公司家數分別達到80家、69家和54家，占到總數四分之一，而國泰君安、平安證券、中信證券、中國銀河證券、申銀萬國證券、光大證券、招商證券、西南證券也取得了不俗的戰績，排名靠前的這11家券商總計參與保薦股改公司436家，占總數的53％。
而從券商保薦的股改公司總市值排名看，向少數券商集中的趨勢同樣十分明顯。統計顯示，國泰君安證券、中信證券、廣發證券、海通證券和中金公司參與保薦的股改公司總股本達到2691億股，占所有股改公司總股本的50％。
醉翁之意
“投行花大力氣去做股改項目，看重的并不僅僅是項目本身的收入。”深圳某創新券商的一位保薦人表示，“雖然號稱200多萬，但現在一個項目收費其實基本上都在100萬以內，扣除各種相關費用以后，券商的盈利很有限。但通過做保薦項目，投資銀行部門可以打出自己的品牌，這其實是一種無形的廣告。盡管保薦項目不會與再融資和IPO項目絕對掛鉤，但只要拉住一部分核心客戶，未來再融資一旦開閘，大券商就具備了先發優勢。”
事實上，隨著股改進入攻堅戰，一些大券商在實現了既定的股改目標之后，都已經逐步把重心放到了再融資和IPO項目上。
“公司已提出明確目標，在繼續推進股改業務、力爭市場占有率10％的同時，將重點逐步轉移到再融資及新股發行上。成立專門小組，對2006年全部IPO和再融資企業進行細化的回訪、調研，加大在會項目的溝通、協調，提高過會率和周轉率。”海通證券有關人士表示。而據記者了解，國信、東方、國泰君安等大券商也同樣把越來越多的目光投向非股改投行業務，他們手中，均有著數目不等的較成熟的IPO或再融項目儲備。
某券商投行負責人表示:“相比股改保薦，IPO和再融資的獲利無疑要豐厚得多。2005年，中金公司僅證券承銷收入就達到了13.98億元，這無疑對未來券商的業務導向起到了很好的示范作用。”
上海證券報
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