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剛剛品嘗了2004年度增長的甜頭，國內A股上市公司又要吞下2005年業績下滑的苦果。截至4月5日，已有708家A股公司公布了2005年年報，公布年報公司已經超過一半。但是除了中石化、中石油等壟斷行業公司外，鮮見一般行業上市公司業績飆升。個別呈倍數增長的公司，也多是恢復性增長。在內地資本市場面臨關鍵發展時期，提高上市公司質量迫在眉睫。
去年的宏觀調控被視為相關公司業績下滑的主要原因。國際油價的持續攀升，市場
競爭日趨激烈以及行業景氣度下降等，也造成上市公司利潤空間受到擠壓。早于今年初，2005年度預虧公司就達到180多家，超過2004年、2003年的虧損數。預虧公司的虧損原因與國家宏觀經濟、所處行業及公司自身狀況密切相關。石化、電子信息、機械設備、零售等行業成為虧損(特別是首次虧損)“高發地帶”。即便憑壟斷地位，中石化年報盈利395億元，同比增長2成，但其煉油業務虧損35億元。中石化屬下公司石煉化、儀征化纖、吉林化工等將出現虧損。由于市場和行業原因，2005年電子信息行業的虧損公司增多，大唐電信、G京東方、交大博通等都出現在首虧公司名單中，手機等子行業上市公司甚至全線虧損。與此同時，T族公司因為陷入嚴重財務危機，主營業務停頓，業績更是毫無無起色。
上市公司業績下降的另外一個佐證是，在日前發布的福布斯全球上市公司2000強榜單中，內地僅有28家企業入圍，且入圍的多是類似中石化等帶有壟斷性質的公司。
市盈率不高，投資者參與減少，成交量萎縮，A股市場一度陷入被“邊緣化”的危險。有鑒于此，國務院去年年底轉發了證監會關于提高上市公司質量意見的通知。證監會主席尚福林疾呼，提高上市公司質量是資本市場當務之急。廣東省證監局在今年第一次轄區工作會議上，也將提高上市公司質量作為重中之重。按照證監會的計劃，提高上市公司質量要從法規建設、推進股改、完善公司法人治理、加強對控股股東及高管的監管、提高公司透明度、解欠清保等多個方面同時進行。目前，內地股市在股改推動下，已經呈現良好的發展態勢，價值投資理念成為市場共識。后股改時代，上市公司控股股東利益與普通投資者利益一致，加上對高管激勵制度的實行，圍繞上市公司的各主體目標相同。提高上市公司質量的內外因素均已具備，A股市場遠離鴻儀系、托普系的腳步強音將越來越高。
本報經濟評論員汪江濤
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