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俄外匯管理政策作出重大調整


http://whmsebhyy.com 2006年03月29日 09:28 揚子晚報

  本報莫斯科電俄羅斯中央銀行27日作出兩項決定:一是取消出口商強制性外匯銷售規定,二是將外匯業務準備金降低一半。俄業內人士對此普遍持積極看法,認為這是俄經濟和金融局勢繼續向好的反映,也是為完全放開外匯調節而放出的“試探氣球”。

  根據俄羅斯法律,俄出口商在獲得外匯收入后,必須將一部分外匯通過指定銀行兌換成盧布。蘇聯解體后,俄羅斯經濟大幅滑坡,盧布不斷貶值。為避免損失,俄羅斯居民和
企業大量囤積美元,不少企業還將外匯留在境外,使得國家所需外匯吃緊,并加劇了俄經濟美元化趨勢。

  為此,俄羅斯于1992年實施《外匯調節和外匯監督法》。該法規定,俄出口商必須將全部外匯收入匯回國內,并將一半的外匯通過指定銀行在俄境內兌換成盧布。1998年俄羅斯發生金融危機后,這一比例被提高到75%,2001年8月又被調低為50%。2003年6月,俄羅斯國家杜馬通過《外匯調節和外匯監督法》修正案,將俄出口商外匯收入中必須出售部分的比例從50%調低為30%,并賦予俄羅斯央行自主決定該比例的權力。

  2004年11月,俄企業強制性外匯銷售的比例從25%降低到了10%。當時,這一規定已基本上是“象征性的”,因為許多出口商實際出售的外匯占其外匯收入的比例超過了央行規定的10%的指標。目前,莫斯科銀行間外匯供給量超過需求量,同時盧布不斷升值,這使得人們持有美元不再合算,俄央行由此成了美元的主要買家。

  俄羅斯外匯市場出現的這種變化與宏觀經濟形勢特別是金融秩序發生的積極變化密切相關。近年來,俄羅斯國家預算年年出現盈余,穩定基金超過500億美元,截至3月17日

外匯儲備已經超過2041億美元。許多業內人士認為,俄羅斯央行取消出口商強制性外匯銷售的規定是預料之中的事情。

  對于降低外匯業務

準備金的決定,業內人士認為這是央行針對市場實際情況作出的調整,對從事外匯業務的俄羅斯銀行有利。俄央行原來的規定旨在阻擊企圖進入俄境內的投機資本,但并沒有收到實效,許多“熱錢”通過“灰色模式”避開銀行規定進入俄羅斯市場。不僅如此,原來的規定反而對在西方國家謀求貸款和發行債券的俄羅斯相關銀行制造了障礙。

  專家認為,除上述因素外,這兩項決定還與俄羅斯央行正在考慮逐步減少行政干預和全面取消外匯業務限制有關。如果這些措施沒有給俄羅斯經濟造成大的消極影響,不排除俄央行提前取消所有外匯業務限制的可能性。


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