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最近，摩根士丹利全球首席經濟學家羅奇表示，中國當前高額儲蓄必須轉化為消費力，否則高額儲蓄會導致金融體系的巨大風險。從全球經濟均衡的角度看，中國人的巨大儲蓄實際上在補貼著揮霍無度的美國消費者。
這樣的言論看上去有道理，其實是脫離中國國情的一種似是而非的看法。
中國居民的儲蓄是高是低，答案十分明顯。
中國的事情只要做加法，就會是一個無限大的量。但是，如果做除法，中國內地居民14萬億元儲蓄平均分到每個居民身上，也僅能夠分得1萬元，與香港居民的儲蓄平均額相比有天壤之別(香港700萬人口有5萬億至6萬億元的儲蓄)。但國際上從來沒有研究者說過，香港居民的儲蓄率過高！而且，以中國內地目前的物價水平，1萬元在上海內環、北京二環以內不足購買一平方米住房，也不足一般城市居民的一年消費。這樣的儲蓄水平能夠高到哪里去？
在羅奇看來，由于中國人儲蓄過多、消費不足，中國經濟只能維持以出口為導向的經濟增長模式，中國只好讓大量優質資源為美國享用。
其實，儲蓄過多并不一定會消費不足。
最近中金公司的研究報告表明，近十年來中國居民消費量增長迅速，而且據保守估計，中國消費量可能在未來5至7年內超過法國、英國和德國，成為世界第三大居民消費國。如此快的速度還要讓它快到哪里去？
所以，內地居民的巨大儲蓄，是中國經濟發展的動力，而不是風險。在未來一段時間里，中國高儲蓄率仍然會得以持續。同時，隨著居民收入水平提高與消費結構的改變，中國居民的消費仍會快速增長。因此，對于中國高儲蓄根本就用不著擔心，市場有它的選擇。
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