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《上市公司股東大會規(guī)則》解讀
《融資導刊》記者李慧慧攝影報道
在上市公司中，股東大會是最高權力機構。然而，在一段時間內(nèi)，由于召集人和主持人不履行職責，股東大會無法正常召開；搶占主持權、話語權，股東大會過程混亂等，使
得這個權力機構的嚴肅性難以得到有效保證。因此，股東大會規(guī)范問題一直是投資者和媒體高度關注的熱點問題。
日前，《融資導刊》記者專訪了暨南大學金融研究所所長博士生導師劉少波教授，對中國證監(jiān)會最新發(fā)布的《上市公司股東大會規(guī)則》修訂版（以下簡稱《規(guī)則》）進行了全面的解讀。
召集和主持的次序進行了明確規(guī)定
這是本次修訂中最重要的環(huán)節(jié)之一，此前對董事會不履行召集和主持股東大會職責情況時，沒有規(guī)定其他的股東大會召開方式，此次《規(guī)則》填補了這一環(huán)節(jié)，《規(guī)則》按照召集和主持主體的不同，分董事會、監(jiān)事會、單獨或合并持有10％以上股份股東（以下簡稱“10％以上股東”）三個主體分別予以規(guī)定。對監(jiān)事會提議召開的股東大會，在認定董事會不能履行或不履行召集股東大會職責后，監(jiān)事會可以自行召開。10％以上股東提議召開股東大會的，在經(jīng)過上述程序后，才可以向監(jiān)事會提議召開。
其中，監(jiān)事會和10％以上股東提議召開股東大會有兩種結果，一是董事會同意其提議，由董事會召集股東大會；一是董事會不同意，由監(jiān)事會和10％以上股東自行召集。兩者的區(qū)別在于召集人不同以及股東大會相關費用由誰承擔等。
對此，暨南大學經(jīng)濟學院經(jīng)濟研究所所長劉少波認為，在上市公司中，股東大會是最高權力機構。以前的股東大會形同虛設，出席股東大會的一小部分大股東占公司的股權不是很大（一般20%-30%）卻有對100%的股份作出決定的權利。而如今，增加10％以上股東可提議召開股東大會這一條，從另一方面說是為了保護中小投資者的利益，為中小投資者參與表達決策的權力提供了一條途徑。
充分披露信息進行了細化
為遏制實踐中召開股東大會日期、程序等的隨意性，《規(guī)則》對以前的“充分披露”的原則性規(guī)定進行了細化。明確規(guī)定“股東大會通知和補充通知中應當充分、完整披露所有提案的具體內(nèi)容，以及為使股東對擬討論的事項作出合理判斷所需的全部資料或解釋。擬討論的事項需要獨立董事發(fā)表意見的，發(fā)出股東大會通知或補充通知時應當同時披露獨立董事的意見及理由”。并且規(guī)定了“發(fā)出股東大會通知后，無正當理由，股東大會不得延期或取消，股東大會通知中列明的提案不得取消。一旦出現(xiàn)延期或取消的情形，召集人應當在原定召開日前至少兩個工作日公告并說明原因”。
劉少波認為，此舉旨在保證股東的知情權，減少股東大會人為操縱的可能，體現(xiàn)股東大會的嚴肅性，從另一方面也保護了中小投資者的利益。中小投資者不僅是產(chǎn)權上存在弱勢，而且也是信息弱勢群體。由于中小投資者存在著嚴重的信息不對稱問題，只能從上市公司公開資料來了解，而《規(guī)則》中要求充分、完整披露所有提案的具體內(nèi)容以及為使股東對擬討論的事項作出合理判斷所需的全部資料或解釋，這就緩解了信息不對稱的問題，從而使中小投資者能夠理性投資。
增加非現(xiàn)場參與股東大會
為防止股東大會“走過場”，同時增加股東的參與度，《規(guī)則》吸取了《上市公司股東大會網(wǎng)絡投票工作指引（試行）》的相關內(nèi)容，確定了“現(xiàn)場開會為基礎，非現(xiàn)場為補充”的召開原則。股東大會應當設置會場，以現(xiàn)場會議形式召開。同時，上市公司在保證股東大會合法、有效的前提下，可以通過網(wǎng)絡或其他方式為不能親自出席會議的股東參加股東大會提供便利。而且，《規(guī)則》明確規(guī)定上市公司應當在公司住所地或公司章程規(guī)定的地點召開股東大會。“增加非現(xiàn)場參與股東大會提高了中小投資者的參與決策的積極性”。劉少波給記者分析說，由于原來的股東大會形同虛設，基本上是出席股東大會的小部分大股東說了算，加上時間、交通費用等成本，使中小投資者對股東大會的召開不敢興趣，而如今增加非現(xiàn)場參與股東大會可以使中小投資者不用費什么成本就可以行使自己的權利。
為與新的《公司法》相關規(guī)定銜接，《規(guī)則》降低了臨時提案權的門檻：單獨或者合計持有公司3％以上股份的股東可在股東大會召開前十日，將臨時提案以書面的形式提交召集人。原有的規(guī)定是：“年度股東大會，單獨持有或者合并持有公司有表決權總數(shù)5％以上的股東或者監(jiān)事會可以提出臨時提案。”
另外，《規(guī)則》縮短了股東大會通知時間，規(guī)定召集人應當在年度股東大會召開20日前以公告方式通知各股東，臨時股東大會應當于會議召開15日前以公告方式通知各股東。原來的股東大會的通知時間統(tǒng)一為30日。
明確股東參會及表決程序
針對實踐中已經(jīng)出現(xiàn)的股東參會和表決資格確認出現(xiàn)糾紛的情況，《規(guī)則》在這方面進行了細化，規(guī)定“股權登記日登記在冊的所有股東或其代理人，均有權出席股東大會，上市公司和召集人不得以任何理由拒絕”，“會議主持人宣布現(xiàn)場出席會議的股東和代理人人數(shù)及所持有表決權的股份總數(shù)之前，會議登記應當終止”。
會議主持人則應當在表決前宣布現(xiàn)場出席會議的股東和代理人人數(shù)及所持有表決權的股份總數(shù)等。
為確保表決程序的合理性，《規(guī)則》規(guī)定：除累積投票制外，股東大會對所有提案應當逐項表決。對同一事項有不同提案的，應當按提案提出的時間順序進行表決，不得對提案進行擱置或不予表決。股東大會審議提案時，不得對提案進行修改，否則，有關修改應當被視為一個新的提案，不得在本次股東大會上進行表決。
《規(guī)則》補充并細化了有關計票、監(jiān)票和累計投票等規(guī)定，增強了實際操作性。
《規(guī)則》還規(guī)定，股東大會會議記錄由董事會秘書負責，出席會議的董事、董事會秘書、召集人或其代表、會議主持人應當在會議記錄上簽名，并保證會議記錄內(nèi)容真實、準確和完整。
對此，劉少波告訴記者，細化了計票、監(jiān)票、累計投票等規(guī)定，對完善中小投資者在公司選舉董事長成員時很有作用，保護了中小投資者的權益。
首提股東質(zhì)詢權并增加相關訴權
《規(guī)則》明確規(guī)定了全體董事、監(jiān)事和董事會秘書應當出席會議，經(jīng)理和其他高級管理人員應當列席會議。并首次明確，董事、監(jiān)事、高級管理人員在股東大會上應就股東的質(zhì)詢作出解釋和說明。
根據(jù)《公司法》，《規(guī)則》增加規(guī)定：“公司股東大會決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的無效。股東大會的會議召集程序、表決方式違反法律、行政法規(guī)或者公司章程，或者決議內(nèi)容違反公司章程的，股東可以自決議作出之日起60日內(nèi)，請求人民法院撤銷。”
另外，針對新法中為上市公司持有自己股權留下了空間，《規(guī)則》明確，上市公司持有自己股份沒有表決權，且不計入出席股東大會有表決權的股份總數(shù)。此外還增加了可以用累積投票制選舉董事、監(jiān)事的有關規(guī)定；強調(diào)了獨立董事在股東大會召開過程中的權利和義務。“首次提出股東質(zhì)詢權，并增加訴訟權。中小股東對經(jīng)理、董事會等管理層有提出問題建議的權利。《規(guī)則》修改以后中小投資者除了用腳投票以外，可以行使自己的權力使自己的權益得到保護，”劉少波給記者分析說。
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