大勢評(píng)述：對(duì)“突破”后行情保持警惕

　　■廣州證券袁季

　　昨日深滬兩市雙雙探低回升，上證指數(shù)收于1295.91點(diǎn)，上漲1.21點(diǎn)；深證成指收于3445.58點(diǎn)，上漲53.1點(diǎn)。相對(duì)來說，滬市表現(xiàn)偏弱，一度探至20日均線附近，至尾盤才勉強(qiáng)翻紅，而深證成指卻頑強(qiáng)上漲并創(chuàng)出階段性新高。深滬兩市合計(jì)成交175.11億元，比上周五約減少35億元。個(gè)股上漲家數(shù)與下跌家數(shù)之比為967：371，除了漲跌幅前五名個(gè)股外，另

有G天健及ST重實(shí)等6只ST股漲停。

　　●消息面：改革六大重點(diǎn)彰顯市場脈絡(luò)

　　中國

　　點(diǎn)評(píng)：通過對(duì)這些工作重點(diǎn)的認(rèn)識(shí)，可以幫助我們找到未來市場跳動(dòng)的脈搏。

　　目前的第一工作顯然還是推進(jìn)股改工作，且時(shí)間基本限定在年內(nèi)，此間的眾多政策、措施都會(huì)本著有利于股改工作的原則進(jìn)行———由此我們不難理解為什么看似新老劃斷時(shí)機(jī)已成熟但管理層仍非常審慎，無論是融資、再融資或是其他創(chuàng)新，都將建立在股改大局已定的基礎(chǔ)上。六項(xiàng)工作中突出強(qiáng)調(diào)了基礎(chǔ)建設(shè)主題，表明管理層標(biāo)本兼治的決心很大，且尤為注重“治本”，而非急功近利。

　　此外，并購重組成為今年關(guān)注的重點(diǎn)，并鼓勵(lì)境外上市公司實(shí)施市場導(dǎo)向的并購重組，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此，我們有理由相信，在政策主導(dǎo)下，在市場環(huán)境和制度建設(shè)日益成熟的今天，真正的并購浪潮將風(fēng)起云涌。

　　●盤面關(guān)注政策效應(yīng)引發(fā)的市場機(jī)會(huì)

　　日前，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》，部分產(chǎn)能過剩行業(yè)在二級(jí)市場上依然活躍的原因浮出水面———并購重組在此特定階段必將風(fēng)生水起；3月26日起適當(dāng)提高成品油價(jià)格水平，石化股23日均有較大幅度上漲，應(yīng)視為對(duì)成品油價(jià)上調(diào)的提前反應(yīng)。顯然，政策效應(yīng)引發(fā)的市場機(jī)會(huì)是當(dāng)前所必須關(guān)注的。

　　國務(wù)院總理溫家寶22日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議并原則通過《核電中長期發(fā)展規(guī)劃2005-2020年）》、《天津市城市總體規(guī)劃2005-2020年）》等文件。會(huì)議在審議天津城市總體規(guī)劃時(shí)指出，這次規(guī)劃修編進(jìn)一步明確城市性質(zhì)定位……要努力把天津市建設(shè)成為國際港口城市、北方經(jīng)濟(jì)中心和生態(tài)城市。在政策支持、資金投入的推動(dòng)下，天津的發(fā)展應(yīng)有樂觀的預(yù)期。

　　盡管天津板塊已鋒芒畢露，但我們認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，這可能只是“小荷才露尖尖角”，后市可繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注。

　　●市場面市場動(dòng)向及操作策略

　　市場總是存在各種噪音，投資者自覺或不自覺地都想尋找到噪音后面隱藏著的東西。然而，由于人們或多或少都有著自己的主觀性，因此，要客觀地過濾雜音，本身就是一件非常困難的事，也正因?yàn)槿绱耍�人們更容易聽進(jìn)相同的意見，而對(duì)不同的意見有著本能的抗拒。當(dāng)上證指數(shù)再度挑戰(zhàn)千三關(guān)口時(shí)，市場的分歧有增無減。

　　在這里我們還是要再強(qiáng)調(diào)一下“大膽預(yù)測、小心求證”。預(yù)測總歸是預(yù)測，大膽與否和正確與否毫無關(guān)系，大膽預(yù)測指的是開拓視野和思維空間，不要拘泥于固有的思路；然而，即使是再縝密的推斷和預(yù)測，仍然可能被事實(shí)證明是錯(cuò)誤的，因此，才有了小心求證的必要性。預(yù)測之余，在操作層面更要注重確認(rèn)和糾錯(cuò)。

　　從盤面看，多頭幾乎已調(diào)動(dòng)起所有能調(diào)動(dòng)的資源，迅速擺脫短期調(diào)整局面。這固然顯示出能量猶在，但同時(shí)也流露出焦躁的情緒，表明已有無心戀戰(zhàn)的跡象。因此鹿死誰手應(yīng)很快就有答案。

　　順勢而為是我們一直提倡的應(yīng)對(duì)市場的策略，正因?yàn)槿绱耍�雖然持謹(jǐn)慎態(tài)度，仍建議投資者持有七成倉位。而我們所擔(dān)心的是經(jīng)過主力機(jī)構(gòu)的“強(qiáng)化訓(xùn)練”之后，在“溫水煮青蛙”的過程中逐漸被麻痹，拋開風(fēng)險(xiǎn)而一味追逐機(jī)會(huì)。如果上證指數(shù)站上千三并突破前期高點(diǎn)，市場情緒有可能迅速高漲，對(duì)于這種變化我們應(yīng)有足夠的警惕。

　　(觀宇/編制)