構筑頭部還在進行

http://whmsebhyy.com 2006年03月25日 15:03 新聞晚報

　　□大通證券張亞梁

　　從本周的市場表現來看，似乎小概率事件更成了現實。不但中國石化繼續成了救世主，而且還存在些別的做多因素。最終，大盤在本周四是再上千三點，雖然周五在沖擊1308點后再次跌回到千三之下，但全周仍有1.99%的漲幅。成交金額也放大了近四成。

　　那么，大盤在3月1日見到的1308點是不是此次反彈行情的高點？大盤對30日均線的反抽目標是否完成，并將進入到中期調整？

　　中線最高點在哪

　　雖然中國石化在本周一站上30日均線之上后，全周又上漲4.13%，并創出了5.46元的新高，多少有些讓人感到吃驚，但是從其3月10日至今的技術反彈來看，明顯是走勢滯重，基本上是被其H股倒推著走，特別是在周五還留下了放量較長的上影線。我們認為，無論是私有化題材，還是

成品油定價體制改革題材，還是進入股改題材，雖然對中國石化都是比較大的利好，但是還有多少沒有提前反應在股價上呢？近期內，其股價也許還會有所表現，但要繼續大幅上漲已經相當艱難，5.46元不是中線的一個最高點，也將是一個非常接近的次高價位。

　　主流個股鼓舞士氣

　　在3月8日之后的行情中，前期的主流個股如銀行、地產、有色金屬等板塊，都發揮了重要的作用。包括G寶鈦、蘇寧電器等高價個股的屢創新高，也對市場人氣有鼓舞作用。最重要的是，我們曾把它列為大盤見頂前標志之一———三線股冷門股也繼前期滯漲的大批非主流個股補漲，這種現象從本周一開始出現，并全面開花活躍到甚至有點雞犬升天，更是成了此次大盤上漲的主力軍。這從幾個重要指數我們可以得到證實。深綜指作為反映最滯后的指數，本周上漲達到2.41%，離其前期的高點還相差1.47%的距離；而相反最有領先意義的上證50指數，本周僅上漲0.71%，并且離3月1日最高點竟然還相差3.18%。從中可以看出，除中國石化以外的大塊頭

股票都開始走不動，而非主流個股的補漲導致了深綜指遠強于上證50指數。

　　跨過千三是道坎

　　從滬市的K線形態，我們可以看得很清楚，大盤自狗年過后開始首次攻擊千三點，在千三點上下是已經來回多次。這足以說明過去曾多年的千三鐵底被打穿之后，形成的技術上的反壓加上心理上的壓力巨大。所以，1300點注定要成為中國股市牛熊的分水嶺。要么在此徹底把1300點踩在腳下，真的啟動一輪新的牛市；要么，1300點還將是未來幾個月甚至還長時間的一道坎。

　　再造頭部結束行情

　　筆者認為，千三成為頭部的跡象已經是越來越明顯。當然，要形成一個真正的頭部，若有一種比較樂觀的氛圍是最好的。

　　似乎本周前四天的上漲，特別是許多三線股可以說是雞犬升天的瘋狂表現之后，市場對于1300點的認同感就有所增強，甚至心態又有些從謹慎趨于樂觀，這也正是此前一直沒有達到，而行情見頂前又需要達到的一種誘多氛圍。我們稱之為：“千三之上的誘多行情”。即大盤未來的表現也許非常接近2004年3月10日至4月7日那一段時間，在1300點之上的幾十個點空間內再造出一個頭部后，來結束此輪行情。

　　大盤的中線調整壓力正在逐漸增大，在未來兩周時間，大盤將進入到見頂前的高度敏感期，大的震蕩隨時可以發生。今年上半年大盤頭部構筑過程應該是相當復雜和反復的，在此過程中還會繼續有些個股的表現機會。

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