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商報訊（記者 凌嘉）種種跡象表明，壓抑很久的G股公司再融資像火山一樣，即將噴發。日前G天威發布公告稱，公司2006年擬申請增發不超過3500萬股A股，同時分拆控股子公司天威英利赴美上市；G順鑫發布公告稱，公司董事會審議通過旗下控股企業發行H股的方案；G株冶披露，公司實際控制人湖南有色金屬集團于3月9日接受了香港聯交所的上市聆訊，并預計近日在香港發布其招股說明書。
業內人士分析認為，在全流通日益臨近的環境下，G股公司再融資呈現多樣化的格局。他們除了擬增發A股之外，更把眼光投向了海外的香港市場。不久之前，G招行公告擬發行22億股H股；G華新也表示，已與公司第二大外資股東HolchinB.V.簽署協議，擬向其定向增發1.6億A股，從而成為一家外資控股的A股上市公司。
相對于過去增發、配股和可轉債的老套路，近期G股公司的再融資手段已經花樣翻新，諸如整體上市、分拆上市、定向增發、A +H等方式紛紛粉墨登場，讓人眼花繚亂。華泰證券分析師姚誠認為，G股公司再融資再次掀起高潮，是因為股權分置改革造成的IPO和再融資暫停達1年多，市場的融資壓力閥門已經繃得很緊，隨時可能火山噴發。
同時姚誠也認為，在全流通背景下，投資者對上市公司的價值認識將趨于理性。今后，投資者購買股票將和購買房產一樣，認真分析該公司的分紅率和市盈率，而不至于盲目高估。因為如果投資者買了高估的股票，大股東必然將自己的股票賣出去套利。
有資深分析人士指出，全流通時代與非全流通時代最大的不同是，作為對公司“真實價值”最知底細者，大股東必然會通過各種方式來表達自己對公司價值的發現結果，進而對股價做出反饋。當大股東認為公司資產價值未得到充分認可，則有可能將其分拆上市；而如果認為公司整體價值被低估，那么大股東也可能以高于股價的價格認購新增股份，這就是定向增發。
再融資格局的多樣化除了形成一二級市場的良性互動外，另一個重要影響是加速了資本市場與國際市場接軌。當股價關乎切身利益，而且大股東可以在境內境外市場自由選擇時，大股東到定價高的市場融資就成為必然選擇。
也有業內人士對優質公司紛紛去海外上市融資表示擔憂。他們認為，A股市場制度設計、融資文化以及二級市場本身的定價能力等因素使得再融資效率偏低、隱性成本偏高。全流通雖然能在很大程度上化解上述矛盾，但也需要相應的配套措施來予以矯正。對于日前證監會發布的《上市公司章程指引》中“再融資可走非公開發行途徑”這一規定，業內分析人士給予了高度評價，認為此舉可減少再融資對二級市場的壓力。
2005年報中提出再融資預案的個股列表代碼名稱方案進度發行數量(萬股)發行方式000778G鑄管證監會批準12000網上網下累計詢價000825G太鋼董事會預案136900定向000951G重汽董事會預案——定向配售001696G宗申董事會預案4500網上網下累計詢價600518G康美董事會預案6000網上網下累計詢價600533G棲霞董事會預案8000網上網下累計詢價600590G泰豪證監會批準5000網上網下累計詢價600801G華新董事會預案16000定向600886G華靖股東大會通過30000網上網下累計詢價
李烝/制表
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