兩市權(quán)證炒作步入低潮期

　　白云機(jī)場(chǎng)權(quán)證進(jìn)入行權(quán)期致使權(quán)證投機(jī)熱急劇降溫

　　兩市權(quán)證炒作步入低潮期

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：目前A股重心不斷回升正在加大認(rèn)沽權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)

　　【本報(bào)訊】（記者王欣）白云機(jī)場(chǎng)權(quán)證明天將開(kāi)始行權(quán)，這是國(guó)內(nèi)權(quán)證市場(chǎng)首個(gè)進(jìn)入行權(quán)期的權(quán)證。此舉強(qiáng)烈提醒投資者關(guān)注權(quán)證產(chǎn)品的內(nèi)在價(jià)值。受此影響，機(jī)場(chǎng)權(quán)證已連收5陰，昨天雖然暫時(shí)止住跌勢(shì)，但價(jià)格已接近前期的最低價(jià)。

　　近期難有行權(quán)套利空間

　　據(jù)悉，

　　昨天，G穗機(jī)場(chǎng)收于6.29元，機(jī)場(chǎng)JTP1收于1.265元，兩者相加7.555元。這意味著近期行權(quán)毫無(wú)意義：如果收購(gòu)

　　據(jù)白云機(jī)場(chǎng)權(quán)證的設(shè)計(jì)者分析，根據(jù)設(shè)計(jì)權(quán)證方案時(shí)候的測(cè)算，機(jī)場(chǎng)JTP1進(jìn)入行權(quán)日首日，標(biāo)的

　　認(rèn)沽權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)較大

　　在市場(chǎng)普遍看好后市的氛圍下，標(biāo)的股票和認(rèn)沽權(quán)證之間的“蹺蹺板效應(yīng)”，令投資者對(duì)認(rèn)沽權(quán)證整體看淡。

　　昨天，市場(chǎng)的10只權(quán)證產(chǎn)品中，有8只剛剛創(chuàng)出上市以來(lái)的新低或者正在上市以來(lái)的最低價(jià)附近，這其中就包括全部7只認(rèn)沽權(quán)證。像上海機(jī)場(chǎng)權(quán)證、招行權(quán)證上市以來(lái)就一路走低，昨天分別出現(xiàn)了上市以來(lái)的最低價(jià)。還有武鋼認(rèn)沽權(quán)證、鋼釩權(quán)證、萬(wàn)科權(quán)證、華菱權(quán)證，都是在本周一創(chuàng)出了新低。

　　江蘇天鼎秦洪分析認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)整體價(jià)位處于歷史低位區(qū)域，隨時(shí)有可能進(jìn)入一輪回升的復(fù)蘇行情周期中，而認(rèn)沽權(quán)證有點(diǎn)類似于看跌期權(quán)，這與市場(chǎng)的趨勢(shì)正好形成逆勢(shì)而動(dòng)的特征。而且，目前發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證的品種均為優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有一定確定性，這也使認(rèn)沽權(quán)證的行權(quán)可能性較小。

　　從避險(xiǎn)組合的角度來(lái)看，將認(rèn)沽權(quán)證與標(biāo)的證券結(jié)合起來(lái)，將組成一個(gè)避險(xiǎn)品種。如果股票下跌，那么看跌期權(quán)的認(rèn)沽權(quán)證就會(huì)上漲，從而彌補(bǔ)股票下跌的損失；相反，如果股票上漲，那么看跌期權(quán)的認(rèn)沽權(quán)證就下跌，但投資者可以通過(guò)股票上漲的收益彌補(bǔ)認(rèn)沽權(quán)證下跌所帶來(lái)的損失。秦洪認(rèn)為，這種操作僅僅適合大資金，對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)沒(méi)有多大意義。

　　券商紛紛注銷權(quán)證

　　在權(quán)證市場(chǎng)跌聲一片中，券商紛紛注銷權(quán)證。如國(guó)泰君安證券在前天注銷200萬(wàn)份白云機(jī)場(chǎng)權(quán)證后，昨天又公告注銷100萬(wàn)份，同時(shí)還注銷了武鋼認(rèn)沽、認(rèn)購(gòu)權(quán)證各500萬(wàn)份。招商證券昨天也公告注銷招行認(rèn)沽權(quán)證1000萬(wàn)份。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著券商實(shí)時(shí)創(chuàng)設(shè)制度的出臺(tái)，券商可以在瞬間創(chuàng)設(shè)權(quán)證，直接創(chuàng)設(shè)、直接交易，大大提高了權(quán)證創(chuàng)設(shè)效率。該制度的出臺(tái)使整個(gè)權(quán)證市場(chǎng)出現(xiàn)了系統(tǒng)性的調(diào)整。