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現(xiàn)代制藥（600420）受到了市場(chǎng)投資人越來(lái)越多的關(guān)注。公司日前公布的2005年業(yè)績(jī)快報(bào)中顯示主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.03億元、凈利潤(rùn)5854萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)40.22%和58.95%，每股收益0.45元/股。
公司近三年（2002-2004年）凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到30%以上。結(jié)合公司此次股改業(yè)績(jī)承諾，2006、2007年現(xiàn)代制藥仍將保持較高的增長(zhǎng)速度。公司近幾年的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要
來(lái)自其產(chǎn)品的內(nèi)生性增長(zhǎng)。公司在研究和劑型開發(fā)上的優(yōu)勢(shì)使其具有豐富的產(chǎn)品儲(chǔ)備，是現(xiàn)代制藥長(zhǎng)久發(fā)展的有力保障，股改承諾進(jìn)一步加強(qiáng)了公司未來(lái)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的可實(shí)現(xiàn)性。
來(lái)自中信證券的一份最新研究報(bào)告顯示，預(yù)期現(xiàn)代制藥2005年、2006年和2007年的EPS分別為0.45元、0.56元和0.70元，PE分別為22倍、18倍和14倍（股改除權(quán)后）。我們認(rèn)為公司的合理PE應(yīng)為20倍，目標(biāo)價(jià)為14元。
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