地方性不良資產處置“陽光”啟動

　　從大環境來看，國內不良資產處置正進入一個微妙環節：信達、華融等四大國有資產公司正進入“無米之炊”、進退兩難的境地；然而，地方性資產處置公司卻顯出勃發之勢。這是國內不良資產“先易后難”處置方式帶來的巧合，還是地方性模式引發的新思維，我們希望從陽光資產找尋其中的解碼。

　　“近兩年的運作，從梳理、分類不良資產賬目，到進入市場、盤活資產，公司已回

收4300萬現金，核銷330萬元資產。可以說，陽光順利地走出了第一步。”陽光資產新近履職的總經理黃敬培如此介紹目前的工作。

　　首批四個億

　　杭州陽光資產處置有限公司是由杭州市投資控股有限公司出資組建的國有獨資公司，2003年12月經杭州市人民政府批準成立。

　　隨著該公司的設立，杭州市屬國有不良資產處置工作亦正式啟動。2004年4月，根據《杭州市國有不良資產處置實施辦法》的規定，經市不良資產處置領導小組批準，第一批暫不具備核銷條件的國有不良資產，包括長期債權（股權）、應收賬款等共計22.06億元資產接受處置；其中4.13億率先無償劃轉給杭州陽光資產處置公司。

　　“4.13個億，數字龐大，東西卻很簡單，就是一紙公文和少得可憐的資料。”主要業務負責人毛政比劃著說，到手的所有賬目只有四五本書這么厚。“跟四大資產公司相對齊備的有效憑證相比，陽光的多數憑證都得從頭找起。”

　　“尋找原始檔案、梳理資產的來龍去脈，把家底弄清楚是第一步”。陽光資產副總經理金俊、毛政等一行人一頭扎進了檔案館，同時追訪有關當事人進行取證。由于工作人員多數由投資控股公司抽調兼任，工作量之大可想而知。國有不良資產成因復雜、年代久遠，一位賦閑在家的原企業老總多次接受陽光的軟磨硬泡后，頗有感觸地說：“不是你們深究，這筆債務早疏忽了。”

　　幾經周折，陽光資產最終制定了28個方案。2004年11月，公司召開董事長辦公會議正式聽取匯報，并確定“先易后難，確保實效”的基本原則。有關工作人員回憶說，“那些日子，董事長還特意為我們騰出大量時間，專門研究方案，也提出了不少疑問和建議。”

　　平衡“價值”與“使命”

　　2005年元月前后，陽光開始處置不良資產，陸續采取了協議轉讓、法律訴訟、公開拍賣等多種形式。是年年底，陽光便回籠現金2700萬元。“公司肩負政府重托，必須找出一條順暢、成熟的市場化之路。”黃敬培認為：從成立第一天起，公司便奠定了基本功能———專司國有不良資產和閑置資產的處置。“公司是獨立企業法人，運用市場化手段盤活資產，同時尋求其價值的最大化。”另一方面，公司還肩負著解決政府與原有國有企業之間的微妙關系，“既要維護社會穩定，又要體現政策的連續性”。

　　當時，不少企業人員借故上門鬧事，陽光員工不得不在處理手頭繁雜事務時，還充當了“出氣筒”和“滅火器”。“動之以情，曉之以理是必須做的，畢竟我們代表了政府形象。”毛政說，在市場與政府之間找尋平衡點，也許是陽光與其它資產處置公司最大不同。

　　在不少企業看來，“政府”也是極好的賴賬借口。“政府愛面子，有本事你們告我好了。”杭州一家企業主說出的話很具代表性。對此，黃敬培篤定地說，“國有資產神圣不可侵犯，我們要用足法律。”據了解，從處置啟動到現在，陽光資產成功引入司法程序，有7個項目赴諸訴訟。在詳實的歷史數據面前，大多企業選擇了乖乖還錢，“只有一個案子最終正式開庭解決了。”

　　“國際通路”第一單

　　“資產要賣個好價錢，我們寄托于以更寬闊的視野、更有效的手段。”黃不否認有業績壓力，“現金回籠和不良資產核銷等指標上都要達到董事會的要求。現在看，我們比很多同行做的要好。”

　　3月10日，陽光資產順利地邁出了向國際市場的第一步。委托浙江廣源拍賣公司以“標單密封式”方式拍出了6條進口PVC型材生產線以及部分配套設備。最終，買主越南客商面帶笑容簽下480多萬元的購買協議。

　　“這是我們第一次引入國際賣家。”據了解，一般地方性不良資產很少采取拿到國際市場處理。中國目前進入了后工業時代，許多設備已經面臨淘汰，類似PVC型材生產線等資產在國內價格很低，而在次發展中國家，這些設備卻仍然搶手。因此，“陽光一開始就瞄準了東亞、西亞以及南美等國家。”很快，國際買家聞風而動，不少客戶迅速上門聯系，其后越南、

　　對于最終報價超過預期的事實，金俊則賣起了關子：“不良資產的定價是行業的難點。我們在摸索自己的方法，也取得了一些經驗。”據介紹，在處置過程中，陽光公司千方百計地探知各買家的大致報價，針對國外買家報價遠遠高于國內買家的情況設計了三套方案。為了符合國際慣例，防止國內買家低報價的干擾，還引入了“密封式拍賣”：競拍各方先報價，然后將報價信封密封后交給公證人員拆封。最終，越南客戶以最高價中標。

　　還能走多遠？

　　“通過兩年的個案處理，在處置程序、方式和拿捏的尺度上，我們都已經有底了。”黃敬培說，“練兵階段已經結束，隨著專業化的提升、人員的不斷加入，我相信陽光還能交出更漂亮的答案。”

　　據透露，隨著杭州市處置國有不良資產力度的加大，近期又將有一大批不良資產將進入陽光資產。如果說，陽光剛剛走出了堅實的第一步，那么，下一步能走多遠？讓我們拭目以待。(記者鄒箭峰 都市快報)