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歐元、加元利率相繼提高對(duì)改善市場(chǎng)看空非美貨幣氛圍起到積極作用
繼本月歐元、加元相繼提高利率，日本停止超寬松貨幣政策之后，預(yù)期本周瑞士央行可能提高瑞士法郎利率。加之月底美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)再次提高利率，3月份市場(chǎng)的焦點(diǎn)將全部集中在利率問(wèn)題上。
依據(jù)一項(xiàng)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，瑞士央行本周可能會(huì)上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，至1.25%，并可能在6月份再次加息至1.50%.由于瑞士去年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)2.7%，為近五年來(lái)的最快速度，因此本周瑞士法郎利率提高很可能會(huì)成為現(xiàn)實(shí)，瑞士央行會(huì)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日14：00公布利率決定。
不過(guò)升息對(duì)瑞士法郎匯率的支撐意義可能比較有限，關(guān)鍵的問(wèn)題是本月底美元也可能升息，兩次利率調(diào)整距離如此之近，估計(jì)瑞士法郎利率上的利好消息很容易被市場(chǎng)漠視。
因此，在操作上只有在升息之前瑞士法郎回落到一些關(guān)鍵支撐時(shí)，才有操作意義，否則短期操作并無(wú)太大盈利的概率。當(dāng)然，本月歐元、瑞士法郎、加元利率的提高對(duì)于穩(wěn)定非美貨幣，改善市場(chǎng)看空非美貨幣的氛圍會(huì)起到積極的意義。
在美元利率方面，依據(jù)美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)最新調(diào)查結(jié)果顯示，盡管76%的受訪者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策是合適的，但近90%的受調(diào)查者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加息50個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)根據(jù)路透社最近對(duì)于22家初級(jí)市場(chǎng)交易商進(jìn)行的調(diào)查，16家表示美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率今年會(huì)達(dá)到5%至5.5%.通過(guò)以上兩個(gè)調(diào)查不難看出，市場(chǎng)充分意識(shí)到美元利率已經(jīng)在中性利率水平附近，與此略有矛盾的是市場(chǎng)又幾乎一致地認(rèn)為美元仍會(huì)加息。這種市場(chǎng)預(yù)期矛盾的結(jié)果是，一方面市場(chǎng)不會(huì)輕易大舉拋售美元；另一方面一旦美元停止升高利率，那么停止加息的結(jié)果很容易得到市場(chǎng)認(rèn)可，屆時(shí)將導(dǎo)致美元遭遇集中的拋售，可能會(huì)出現(xiàn)明顯的下跌，這是投資者今年要重點(diǎn)關(guān)注的投資非美貨幣的機(jī)會(huì)。
日元利率方面，日本央行于本月9日投票通過(guò)了“正式結(jié)束長(zhǎng)達(dá)5年之久的超寬松貨幣政策”的決議。但上周六，日本央行行長(zhǎng)福井俊彥在接受采訪時(shí)表示，日本央行還沒(méi)有升息時(shí)間表。
這種言論證實(shí)了日元在年底之前可能會(huì)繼續(xù)維持零利率水平。因此短期而言，在利率方面日元并無(wú)利好可言。技術(shù)形態(tài)方面，日元在沒(méi)有突破115.50和113.40關(guān)鍵水位之前，中期趨勢(shì)仍然不樂(lè)觀。
招商銀行外匯通北京工作室首席分析師王曉萌
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