G 股炒作漸收場

http://whmsebhyy.com 2006年03月09日 16:38 南方都市報

　　市場觀察

　　周三大盤繼續重挫，最多時大跌了21點，盡管收盤前出現技術性反抽，但調整還沒有結束的跡象。盤中跌勢最猛的莫過于實施對價的新G股，G股走勢日漸疲弱，再融資預期及投機性資金不斷撤離，有可能徹底結束這一板塊的炒作。

　　再融資壓力越來越大

　　尚福林主席今年初時強調，要盡快完成重點企業的股權分置改革工作，今年內基本完成股權分置改革，同時將再融資和”新老劃斷”的問題再次提到市場面前。投資者普遍擔心，再融資一旦開閘，G股將會遭到短線的負面沖擊。

　　之前不少G股的大幅拉升，確實吸引了增量資金介入，上證指數很快沖上1300點，其中G股板塊的成功拉升起到了舉足輕重的作用。不過，隨著兩市已股改的上市公司市值過半，再融資的壓力越來越大，投資者開始不再盲目跟風。對再融資的擔憂，總是讓市場變得異常緊張，而最早波及到的必然是已完成股改的

股票。

　　G股炒作偏離基本面

　　G股的炒作并不完全基于對基本面的良好預期，大量準G股的炒作已完全變了味，很多股票突然放量大幅大漲。比如上批股改名單中的華能國際，在上周五前突然拉升，周一就公布進入股改程序，顯然有先知先覺的人提前炒作。G股的炒作已從最初對基本面的理性分析，轉化成單純的題材及消息的炒作。結果，對價前股價的過度炒作，讓市場失去了估值標準，而當股價升幅過大、無法獲得更多的承接盤時，面臨的就是急劇下跌的后果。

　　G紫光周三貼權超過16％，與之前動輒10％－20％的溢價收益形成了鮮明對比。如果說該股是因為持倉過于分散，那么基金重倉的G浙醫藥也大跌15.23％就絕對不是偶然現象了。顯然，投機性資金的明顯撤離，讓市場對G股開始敬而遠之。

　　股改題材已不再新鮮

　　股改概念本身是一個有時效性的炒作題材，隨著股改程序的加快，市場對股改題材的關注度迅速降低。事實上，市場真正擔心的擴容壓力，更可能來自股改后非流通股流通的壓力。非流通股日后的流通上市，將持續加大市場的流通總量，假如市場沒有相匹配的增量資金及時入市，那么這種供給關系的變化將給市場帶來很多不確定因素。

　　股改概念曾經讓市場趨之若鶩，前期更是帶動股指連連闖關。如今，股改概念即將謝幕，兩市股指也將不可避免地受到影響。

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證券常錦

　　附表·周三復牌G股市場表現一覽

　　股票名稱收盤價(元)除權參考價(元)跌幅%實際貼權幅度%

　　G格力9.5710.09-25.29-5.15

　　G華資3.844.17-30.18-7.9

　　G標準3.263.62-32.22-9.94

　　G菲達4.635.15-30.90-10.09

　　G浙醫藥3.844.53-36.21-15.23

　　G紫光6.768.13-44.59-16.8

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