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中國證券登記結(jié)算公司董事長陳耀先談證券市場(chǎng)熱點(diǎn)問題
股改積極效應(yīng)顯現(xiàn)
本報(bào)訊據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，前天，全國政協(xié)委員、中國證券登記結(jié)算公司董事長陳耀先接受記者采訪時(shí)表示，股改總體進(jìn)展順利，積極效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。
培育A股大藍(lán)籌
陳耀先表示，應(yīng)當(dāng)研究如何運(yùn)用好海外和內(nèi)地兩個(gè)市場(chǎng)，在繼續(xù)做好海外上市工作的同時(shí)，穩(wěn)步發(fā)展和培育國內(nèi)A股市場(chǎng)的大藍(lán)籌股，提高市場(chǎng)的直接融資功能，給國內(nèi)投資者以極大的投資興趣。藍(lán)籌股業(yè)績總體比較平穩(wěn)，無疑是市場(chǎng)最佳的防御性投資品種。市場(chǎng)上有一定規(guī)模的藍(lán)籌股，對(duì)增強(qiáng)投資者信心，培育市場(chǎng)的投資理念，穩(wěn)定市場(chǎng)有積極影響。
拓寬券商融資渠道
陳耀先指出，要從根本上拓寬證券公司的融資渠道，解決好市場(chǎng)與投資者之間的橋梁問題。證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分，也是我國證券業(yè)對(duì)外開放必須嚴(yán)加防范的主要內(nèi)容。
十多年來，證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)莫過于市場(chǎng)的流動(dòng)性不足。證券公司在動(dòng)態(tài)的資本市場(chǎng)里，是市場(chǎng)整體建設(shè)的”橋梁”，其經(jīng)營好壞既影響市場(chǎng)，又關(guān)系到投資者利益。一旦流動(dòng)性不足，將會(huì)大量減少證券公司的備付能力，甚至在中央交收系統(tǒng)透支，危及整個(gè)證券市場(chǎng)的交易清算系統(tǒng)，進(jìn)而形成市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)問題一直到今天還在困擾著我們。監(jiān)管是門藝術(shù)，制度建設(shè)也要跟上。融資融券交易制度在所有發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)都有，是資本市場(chǎng)發(fā)展過程中的一個(gè)重要內(nèi)容，也是證券市場(chǎng)發(fā)展到一定階段必然產(chǎn)生的需求。
建議國有股劃轉(zhuǎn)社保
陳耀先認(rèn)為，目前，股權(quán)分置改革總體進(jìn)展順利，在改革中保持了市場(chǎng)和社會(huì)的穩(wěn)定，股改的積極效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)，有利于市場(chǎng)健康發(fā)展的新機(jī)制正在逐漸形成。但是，股改后持續(xù)增加的流通盤對(duì)市場(chǎng)是一個(gè)潛在的壓力，既不能讓股市再低迷，又不能因此終止市場(chǎng)的再融資功能。應(yīng)該解放思想，實(shí)事求是，利用我國社保基金的制度框架，劃轉(zhuǎn)部分國有股充實(shí)社保基金。隨著上市公司股權(quán)分置改革的全面完成，國有股變現(xiàn)將更為便捷和頻繁。由社保基金增持，一方面可以補(bǔ)充我國社會(huì)保障體系目前存在巨大的資金缺口。另一方面，國有股劃轉(zhuǎn)有利于證券市場(chǎng)穩(wěn)定。劃轉(zhuǎn)部分國有資產(chǎn)由社保基金持有是最佳選擇，這也是國際上通常的做法。
金融產(chǎn)品創(chuàng)新
陳耀先最后指出，經(jīng)過1998年的市場(chǎng)清理和這一輪的股權(quán)分置改革后，中國的證券市場(chǎng)已經(jīng)消除了歷史的遺留問題，在不斷緩解深層次矛盾的過程中，應(yīng)不失時(shí)機(jī)推出證券市場(chǎng)發(fā)展的新舉措。制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新是改革的繼續(xù)，是配套的必要措施，也是市場(chǎng)功能結(jié)構(gòu)調(diào)整的必要完善。要大力發(fā)展債券市場(chǎng)，改變目前發(fā)行體制上的多頭管理，規(guī)范準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和市場(chǎng)化的后續(xù)管理。市場(chǎng)交易品種的創(chuàng)新宜盡快進(jìn)入軌道－－機(jī)構(gòu)投資要做大做強(qiáng)。相信隨著股改的推進(jìn)和金融創(chuàng)新等方案的逐步實(shí)施，市場(chǎng)化程度會(huì)越來越高，制度創(chuàng)新將使我國證券市場(chǎng)的整體和微觀基礎(chǔ)發(fā)生質(zhì)的變化。
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