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本周股市再次躍躍欲試，周初上證綜指兩度摸高1300點整數關，但終未能站上，周二再度先抑后揚，結果也只是報收在1299點，大有英雄氣短的感覺。從目前看，雖然行情還有機會挑戰1300點，但已是強弩之末，后市拉高空間有限。
首先，造成短線市場反復、千三大關得而復失有兩方面的原因。一是深圳市場率先調整，影響滬市多頭自信。表面看，深市趨弱是因為深圳沒有中國石化，但深層次則反映出
市場對恢復再融資新股融資的擔憂，因為周初有官員稱作為股改所必須支付的代價，再融資和IPO已經暫停很久，改革的代價不能太大，因此呼吁盡快恢復股市融資功能。顯然，由于深圳中小板等股改已經結束，重起融資的條件相對成熟，可能率先新老劃斷，因此市場應聲而落。從以往看，兩地市場強弱分化通過資金集散效應往往會形成強者恒強，但這次卻不然。深市的走軟顯示市場對恢復融資的戒心，也不可避免地影響到滬市多頭的沖關信心。
另一方面，盤中熱點的離散降低了市場的吸引力，不利于形成合力沖關。我們注意到從年初至今，熱點的演變脈絡是銀行股、有色金屬板塊、重組并購、地產增值概念、農業股乃至水泥板塊等，其中熱點重心由實變虛（銀行利好為實，新農村概念相對較虛），利好周期由近及遠（有色金屬因國際價格上漲而同步走強，而地產增值因2007年會計調整要到2008年上半年才會體現），至本周則剩下中國石化單打獨斗，熱點線條已弱化為個股行情。熱點的離散表明熱點挖掘已經過度，操作節奏越來越短，這往往是行情進入尾聲的重要信號。
另外從時間節點看，往年春季行情持續時間一般在2~3個月，所謂“二進四出”，今年行情提前在12月份啟動，如以此推算這輪階段性反彈應該已經差不多了。而且隨著股改市值過半，二季度也越來越近，對于何時新老劃斷，恢復融資再融資也勢必成為市場關注的焦點。也就是說，后續政策的不確定性將會有所提升。
當然，盡管存在上述因素，也不是說行情已經就此結束，畢竟市場重心還在震蕩上移，1300點已經反復觸及，即便假突破，沖還是要沖一下的，只是在沖過1300點之后，還有多少空間就值得推敲了。由于滬市大盤在2001年以來的5年中曾經反復在1300點筑底，其中1350點到1500點之間可謂阻力重重，雖然勢隨時移，但1350點上方對于投資者的心理作用和實際阻力還是顯而易見的。從實際走勢看，目前多空分歧已經很大，角逐激烈，多空平衡已有微妙改變。筆者以為，1300點上方可能是本輪行情的最后一波攻擊，繼續向上空間有限，投資者不妨這樣考慮，即便再多漲個五六十點回調，只要后續調整的低點在1300點以下，那么大家在沖高過程中且戰且退，應該說是穩健而明智的，所以千三以上減磅為主。
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