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昨日，交易所國債繼續回落整理，滬市國債指數開于110.07點，隨后迅速下行并在低位有所反復，在下探日內低點109.97后收盤于110.00點，成交量有所增加，成交金額為9.14億元。
盤面顯示，上漲的債券有12只，明顯多于上一交易日的上漲只數，同時上漲品種更加明顯地向短期券集中，除部分老券外，剩余期限在2年以下的品種均呈現上行；中長期品種
繼續下跌，長債010213仍然領跌，跌幅超過0.38%，其余長債跌幅也在0.15%以上；相對而言中期品種已經初露走勢分化的跡象，部分品種下行力度增加而部分品種開始獲得支撐。在成交活躍度方面，短期品種成交最為活躍，中期品種活躍度下降。
雖然市場關注央行回收流動性的影響，但整個貨幣市場尚未產生明顯變化。交易所回購市場的利率水平依然平穩，回購成交量繼續萎縮；銀行間市場的融資成本也沒有明顯變化。對流動性的擔憂正在以其他因素所代替，其中物價走勢再度引起關注。
在周三央行發布的《2005年四季度貨幣政策執行報告》中，對2006年價格走勢所做出的判斷為“全年物價指數總水平上漲3%左右”，報告中還用一定篇幅指出能源等資源價格過低產生的消極影響并呼吁開展能源和整個資源價格體系的改革。根據目前形勢，資源價格改革的進程將對物價水平產生重要影響，在判斷糧價基本穩定的前提下，國家可能會加大推動資源價格改革的進程，從這個角度看，CPI上行3%左右將很可能實現。
而在這種假設前提下，債市的收益率勢必上行，整個中長期品種都有繼續調整的要求。由于這種預測的不確定性，市場各方仍然存在分歧，因此市場短期的主要趨勢是震蕩整理，價格重心可能會繼續回落。根據技術指標判斷，當中期品種走勢明顯分化后債市將再度覓得新的平衡區間，而期間短期品種將成為機構防御策略的首選。
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