外資殺回馬槍 乳業并購潮漸猛

　　■本報記者朱菲娜

　　一個關于國際醫藥和奶粉巨頭雅培公司并購青島圣元乳業有限公司的消息在乳品行業傳得沸沸揚揚。一開始是雅培口口聲聲出價2億美元要收購，另一方面是圣元乳業一度自抬身價到20億美元。之后雙方又紛紛矢口否認，這葫蘆里到底賣的是什么藥？是沒談攏價錢還是炒作行為？在外界一時難辨真偽之際，一場新的乳業并購大潮已然來臨。

　　收購迷團

　　從去年底，業界就傳出來自國際醫藥和奶粉業的巨頭——雅培公司愿意出價2億美元，收購國內民營乳品企業——青島圣元乳業公司。這一乳業并購的消息經媒體廣泛報道后迅速傳開：一個是位列《財富》500強的國際巨頭，一個是中國乳業二線品牌，雙方能否順利接洽并擦出火花？

　　據悉，雅培相關負責人確實對外界表示曾與圣元接觸談判收購事宜，聲稱出價2億美元。但之后的兩個星期，雅培態度陡變，又矢口否認了此事。消息當然不會空穴來風，當記者試圖采訪雅培，卻怎么也找不到相關的負責人士愿意接受采訪。

　　與之不同的是，圣元乳業一開始就態度堅決，對“洽購事件”矢口否認。據圣元乳業公關部有關人士稱，去年6月圣元就已經在美國上市，圣元在資金上沒有必要借助雅培的力量。但接下來，圣元乳業一位高管又表示，圣元不拒絕與任何國際巨頭合作，但他同時稱，以目前圣元的實力，假設收購成功至少要不低于20億美元才能實現。

　　記者又試圖找圣元了解真實情況。圣元副總經理吳為橋對記者第一句話就說：“以2億美元賣掉，最簡單的算賬方法也不會是這樣。”

　　吳為橋解釋說，圣元在2005年度銷售額8．5億元，增長率達到70％，去年成功在美國納斯達克上市，目前圣元美國股市市值不止2億美元，把一個正在穩定、良性增長的企業以2億美元賣掉，最簡單的算賬方法也不會是這樣一個結果。

　　圣元真的能賣20億美元嗎？人們自然不會當真，很大程度上這只是企業的一種公關手段而已。無論這項并購是否存在或者最終成功與否，至少在眼前，圣元乳業已經收獲不菲。記者注意到，在消息傳出的一個多月時間里，圣元國際的

　　跨國巨頭自然也不是傻瓜，傳說中的2億美元出價也不是全無根據。圣元在美國納斯達克柜臺交易市場已發行股票數約為5000萬股，按照其近期股價4美元上下計算，那么差不多也就是2億美金即可全數收入囊中。

　　外資卷土重來

　　雅培收購圣元真實性目前還不能確定，但這場2006年度乳業兼并第一戰帶來一個趨勢：外資乳企將卷土重來。

　　目前，國際乳業市場增長不到2％，而中國乳業則是以兩位數的速度在增長，這對外資來說是一個很大的吸引。據悉，上世紀90年代外資第一次進入中國市場，又在2003、2004年前后相繼退出，現在他們又卷土重來。與第一次進入采用自建工廠與中國乳企正面廝殺不同，現在他們更多的是依靠資本，而且最近幾次外資參股中國企業，雙方持股都比較接近。

　　對于外資乳品巨頭來說，如果主要依賴進口，需要支付高額的進口稅、運輸費用、破損率，成本無形要比國產品牌高出很多。而對于本地乳品企業來說，雖然經過數年打拚，已經占據了一席之地，但是相對于外資品牌來說并不占優勢。

　　因此，在剛剛過去的2005年里，外資巨頭收購整合本土乳品企業的大幕已經拉開。7月，Ｒｉｃｈ Ｋｅｅｎ公司與統一中國投資公司投資10億元人民幣認購完達山50％股權；8月，丹麥阿拉·福茲公司宣布斥資5．4億元人民幣與蒙牛合資組建嬰幼兒奶粉企業；10月，法國達能將持有的光明牛奶股份由9．7％提高到11．5％；12月，新西蘭恒天然集團又投資8．64億元人民幣認購

　　吳為橋也對記者說：“的確，最近一些企業的兼并與合作非常活躍和頻繁，在未來兩年的競爭中，通過各種各樣的合作和兼并，企業強弱對比日益明朗，整個行業的集中度會有很大的提高。通過這樣一系列的變化，消費者也會從中得到更多的實惠。但是，中國乳業的最后格局還沒有最后敲定，中外企業都是有機會的，也許，博弈剛剛開始。”

　　外資殺“回馬槍”之時，其實就是國內乳業市場成熟之日。乳業專家認為，從長遠來看，積極參與國際化合作，充分借鑒國際企業的先進技術和管理經驗，也是本土乳品企業立足國內市場，應對跨國乳業巨頭強勢沖擊的一條出路。中國擁有廣闊的市場，乳業市場的增長是毫無疑問的，而走出國門將是國內乳企的必由之路，而通過資本層面的合作，無疑是國際化的捷徑。