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商務部研究院跨國公司研究中心日前發布的《2006跨國公司中國報告》稱，雖然多數進入中國的跨國公司不僅帶來了資金、技術，而且也帶來了現代企業管理和公司治理結構、企業社會責任、環境責任等先進的理念，但也有一些跨國公司進入中國后，忽略社會責任，甚至作出了違背跨國公司社會責任理念和道德準則的事情（2月17日《中國青年報》）。部分跨國公司這樣做，當然應該給予譴責，不過，對于當今的中國企業來說，同樣也需要講求社會責任。
企業要注重社會責任的理念與目標的確立
在計劃經濟條件下，中國的企業、特別是國有企業承擔了過多的社會責任，這種“企業辦社會”的模式弱化了企業的經濟績效的目標，在維持社會穩定的同時也降低了資源的配置效率。在市場經濟條件下，企業從單純追求盈利的主體，如何轉向富有社會責任的經濟主體，在投資中講求社會責任，是當前中國在市場經濟體制發展進程中必然要面臨的一個重要課題。
近年來公司治理的運用范圍已經延伸到企業社會責任領域，要求企業在治理過程中以人為本，并關注其對社會環境、自然環境的貢獻，培育企業注重社會責任的經營理念。
首先，在企業內部治理中，充分發揮人力資源的作用，這對于目前仍處于勞動密集型的企業至關重要。建立企業員工與管理層的溝通渠道，尊重員工的話語權，為員工創造自由的工作環境，將更加有利于激發員工的創造性。
其次，企業應關注其自身對社會的貢獻。近期，中國已經有第一批企業在規范化管理框架下建立了企業年金，為提高員工退休生活水平邁出了實質性的一步，這從一個側面反映出中國企業開始更多地以適應市場經濟的方式承擔社會責任。另一方面，鼓勵企業參加力所能及的公益活動、慈善活動，幫助社會上的弱勢群體，為社會做出貢獻的同時，也有助于企業自身處于一個穩定、健康的社會經濟環境中。
此外，對于企業來說，投資評估中也要充分考慮到社會責任，例如建立“綠色”發展道路，積極尋找清潔能源，替代傳統的高成本、高耗能、高污染能源。一方面，降低企業的生產成本，另一方面可以節約全社會的自然資源，保護人類生存的自然環境，在全社會共同分享企業貢獻的同時，也讓投資者關注到企業的長期投資價值。
社會責任與企業盈利可以相互促進
在社會責任性投資行為中，投資者在通過各種財務指標對上市進行基本面分析之外，還關注企業如何在社會公平、經濟發展、環保等問題中發揮其社會責任。嚴格來說，企業對社會做出的貢獻必將在未來的時間中，以持續現金流的方式反映在其股價中。由于企業發揮的社會責任能夠提升其抵御外部政策、環境發生重大變化風險的能力，從而有助于實現其可持續性發展，為其股東價值最大化提供持續性保障。從這個角度看，社會責任與企業盈利并不存在根本性的背離，而是可以通過某種方式達到均衡，并在兩者的相互促進過程中相互推動。所以在對這類公司基本面進行分析的過程中，分析師往往通過將企業貢獻的社會效益反映在其對企業進行盈利預測的過程中，從而提高對該類社會責任型企業的估值水平。
一些活躍的機構投資者，在中國市場上進行投資決策時，可以通過原有的金融分析手段對其進行估值判斷，進而根據社會責任的視角進行重新的估值；也可以通過股東推薦的方式要求企業承擔社會責任。在未來的發展中，還可以按照公司承擔社會責任的大小在不同行業間合理分配權重，建立企業社會責任投資類股票指數，為機構投資者進行社會責任投資提供專業的分析工具。
要為企業、投資者提供社會責任投資的外部環境
政策制定者需要通過政策導向，鼓勵企業承擔社會責任，提高企業貢獻社會的積極性，引導企業在政策支持下提高社會貢獻度。例如政府部門提出的“綠色GDP”概念，強調經濟發展與自然社會的平衡。中國第十一個五年規劃中，計劃用于環境的投資達9388億人民幣，其中政府融資占56%，企業融資占44%.企業將依托此種政策環境，考慮如何適應政策環境的變化，投資者也會基于對宏觀經濟政策的把握，將眼光投向具有社會責任的企業。同時，對于政府來說，降低對于資源價格的人為管制和扭曲，例如減少人為的抑制油、水等資源的價格，可以更好地運用市場機制來抑止資源的浪費。
社會公眾通過“用腳投票”對企業社會責任進行監督也是重要的渠道，因為好的企業必將通過承擔社會責任，樹立良好的公眾形象，建立高度的社會公眾信任感，從而吸引更多的消費群體以及外部投資者，并為投資者實現價值增值。而社會責任差的企業將受到社會公眾的冷遇，不利于其未來的可持續發展，并逐步在市場競爭中失去投資價值。
□巴曙松（國務院發展研究中心金融研究所副所長、博士生導師）
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