瑞銀：亞洲REIT市值或增十倍

　　香港、新加坡將成為區(qū)域中心

　　瑞士銀行（UBS）日前預(yù)計(jì)，2010年亞洲房地產(chǎn)信托基金（REIT）市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1000億美元，香港和新加坡可能成為亞洲REIT的中心。

　　市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)千億美元

　　瑞士銀行亞洲房地產(chǎn)研究部門聯(lián)席主管梁賢杰預(yù)計(jì)，2010年前亞洲REIT市值將增長(zhǎng)近10倍，達(dá)到1000億美元，遠(yuǎn)高于目前的110億美元。其中70％至80％的新增市值將來(lái)自酒店REIT等新基金的上市，亞洲地區(qū)的房地產(chǎn)公司將借助地產(chǎn)價(jià)值不斷上升的有利時(shí)機(jī)為新的項(xiàng)目籌集資金。

　　他指出，房地產(chǎn)公司可以通過(guò)REIT市場(chǎng)來(lái)投資中國(guó)和印度等高速發(fā)展市場(chǎng)中的高收益項(xiàng)目。

　　他認(rèn)為，鑒于去年發(fā)行的領(lǐng)匯房地產(chǎn)投資信托基金表現(xiàn)良好，且預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年香港寫字樓和零售地產(chǎn)租金將呈現(xiàn)上升勢(shì)頭，香港REIT市場(chǎng)增長(zhǎng)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。自去年11月底上市以來(lái)，香港首只REIT基金———領(lǐng)匯基金已增長(zhǎng)40％，該基金首次公開(kāi)發(fā)行時(shí)的保薦人為瑞士銀行。

　　瑞士銀行估計(jì)，2006年和2007年香港寫字樓租金將累計(jì)上升70％，同期零售地產(chǎn)租金將增長(zhǎng)15％，從而使商業(yè)地產(chǎn)的剝離和單獨(dú)上市具有較強(qiáng)吸引力。

　　港資傾向于流入內(nèi)地

　　瑞銀又預(yù)期，香港上半年新增REIT數(shù)量不多，相信是香港地產(chǎn)市道仍有升幅，地產(chǎn)商不急于分拆。

　　梁賢杰表示，地產(chǎn)公司希望加速資金流轉(zhuǎn)速度，因而將房地產(chǎn)以RE鄄IT包裝上市，取得資金轉(zhuǎn)投于高增長(zhǎng)市場(chǎng)的高回報(bào)率項(xiàng)目，例如在中國(guó)（內(nèi)地）和印度投資。可以去香港上市的REIT包括來(lái)自世界各地的酒店、商廈、住宅等各種REIT。

　　瑞銀亞洲房地產(chǎn)研究部聯(lián)席主管王震宇認(rèn)為，香港與新加坡屬于兩個(gè)不同競(jìng)爭(zhēng)力的REIT中心。香港的地產(chǎn)市場(chǎng)較為流動(dòng)，地產(chǎn)項(xiàng)目容易套現(xiàn)，地產(chǎn)商未必需要以REIT方式分拆，而且香港利息較高，融資成本要3至4個(gè)百分點(diǎn)，較新加坡的1至2個(gè)百分點(diǎn)高，對(duì)提高REIT回報(bào)率方面存在不利作用。不過(guò)，香港鄰近內(nèi)地，內(nèi)地房地產(chǎn)物業(yè)不易套現(xiàn)，反而方便經(jīng)由香港市場(chǎng)分拆REIT上市。

　　[名詞解釋]

　　REIT是由地產(chǎn)資產(chǎn)組成的投資基金，作為一種投資工具在

　　[新聞背景]

　　香港掀起REIT熱潮

　　近日，香港恒基地產(chǎn)及新鴻基地產(chǎn)已公開(kāi)表示有意推出房產(chǎn)基金，而成功推售置富與泓富房產(chǎn)基金的長(zhǎng)實(shí)，稍后可能進(jìn)一步將余下的收租物業(yè)注入泓富，以壯大其資產(chǎn)規(guī)模。另外，日前股價(jià)急升6%并創(chuàng)出逾十年新高的信和置業(yè)，有機(jī)會(huì)加入發(fā)售REIT的行列。至于二、三線地產(chǎn)股，乘著房產(chǎn)基金熱，也趁機(jī)將資產(chǎn)高價(jià)出售套利的機(jī)會(huì)。近年大舉投資三星級(jí)酒店的遠(yuǎn)東發(fā)展，計(jì)劃將旗下的酒店物業(yè)以房產(chǎn)基金獨(dú)立上市，估計(jì)在今年內(nèi)有決定。