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本報訊（記者謝潞錦）上證基金指數(shù)于2月7日摸出新高后下跌，這再度上演其領(lǐng)先大盤指數(shù)的先行指標(biāo)的含義。與此同時，春節(jié)前后，有關(guān)封閉式基金到期處置方案的討論悄然升溫，預(yù)計近期消息會逐步明朗。銀河證券日前發(fā)布的一份報告指出，在“清盤”和“轉(zhuǎn)開放”消息日益明確的基礎(chǔ)上，封閉式基金獨立行情即將展開，這將對封閉式基金行情有較為強(qiáng)烈的刺激。而其中的結(jié)構(gòu)性套利機(jī)會尤其令人關(guān)注。
根據(jù)中國銀河證券有限責(zé)任公司研究中心胡立峰的計算，截至2006年2月10日，54只封閉式基金凈值總額881.53億元，市值總額549.68億元，二者差額331.86億元，加權(quán)平均貼水率為37.65％。從絕對金額看，上述的331.86億元創(chuàng)下封閉式基金凈值和市值二者差額的最高紀(jì)錄。由于華夏和長盛這兩家公司旗下的基金興業(yè)和基金同智到期時間最近，因此這兩家公司的動態(tài)值得關(guān)注。
胡立峰認(rèn)為，有兩點可以明確的是：一，封閉式基金到期要么清盤，要么轉(zhuǎn)為開放式基金，延期的可能性為零，當(dāng)然提前轉(zhuǎn)開放對于基金行業(yè)的沖擊和影響也較大，預(yù)計各方會比較慎重。二，封閉式基金轉(zhuǎn)為開放式基金，其風(fēng)險可以忽略不計。對于結(jié)構(gòu)性套利交易計劃而言，以2005年12月23日的數(shù)據(jù)為計算基準(zhǔn)，預(yù)期2006年封閉式基金市值上升100億元，折價率減少12個百分點，從35％降低到23％，價格指數(shù)上漲20％左右。而從2005年12月23日到2006年2月10日，封閉式基金凈值總額從803.01億元總額增加到881.53億元，增加了78.52億元，漲幅為9.78％；市值總額從521.60億元增加到549.68億元，增加了28.08億元，漲幅為5.38％。封閉式基金市值總額離設(shè)想中的100億增加值，還有72億元“空間”。胡立峰表示，如果市值也像凈值那樣的增長，那就為全年20％的目標(biāo)打下良好的開局。這也說明到目前為止，封閉式基金行情仍然是健康、保守、謹(jǐn)慎的，還沒有展開內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性行情。而隨著基金興業(yè)的到期，封閉式基金的結(jié)構(gòu)性套利交易將越來越具備堅實的市場基礎(chǔ)。
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