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本報訊停牌多日之后，佛山照明（000541）終于公布了其股改方案：公司非流通股股東將向全體流通A股股東每10股支付24.50元現金對價。按此計算，非流通股股東需向流通A股股東支付現金對價36023.6752萬元，平均每股非流通股需支付2.79元對價，創下了我國證券市場股改現金對價之最。
另外，佛山照明同時公布了佛山市國資委將持有的23.97％公司股份轉讓給世界三大
電光源巨頭之一的歐司朗公司和香港佑昌公司的收購報告書。但承擔此次股改現金對價的并非新股東，而仍為佛山市國資委。同時，佛山國資委還將為部分非流通股東墊付對價，墊付金額高達11944.2628萬元。此次佛山照明股改的3.6億元現金對價基本上由佛山市國資委支付或墊付。
按此前的股權轉讓協議，佛山市國資委轉讓給歐司朗和香港佑昌的每股價格為7.9元，加上2004和2005年股息調整，每股轉讓價在9元左右，佛山市國資委持有的8592萬股公司股份轉讓總額約7.7億元。而此次佛山照明股改現金對價仍由佛山市國資委支付，這也直接導致佛山市國資委在轉讓佛山照明的股權收益上直接縮水2.4億元，每股實際收購價格下降至6.17元。
佛山市國資委簽訂股權轉讓協議在2004年8月，為何為已出售的股權支付流通權對價？分析人士認為，主要是佛山照明的股權轉讓價格相對較高，基本上同二級市場價格接近，如果再讓新的收購方支付流通權對價存在很大難度。而股權轉讓又剛好卡在股改當中，不做完股改股權轉讓無法進行。已簽訂股權轉讓協議的佛山國資委又失去了對佛山照明股份的處置權，顯然無法采取支付股份的對價方式，因此只有支付高額現金對價。
享有“中國燈王”美譽的佛山照明，自上市以來每年保持在65％以上的高分紅率，迄今為止累計派發現金紅利達14.74億元，分紅的資金比公司13年總募集資金12.86億元多出1.88億元，被稱之為中國證券市場的“現金奶牛”。此次股改中，公司董事會承諾2005至2007年每年分紅將不低于每股（稅前）0.45元、0.47元、0.49元的水平。
（中國證券報王成盛）
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