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Ｎ尚證
本報(bào)訊 權(quán)威人士透露，國(guó)務(wù)院辦公廳近日發(fā)布關(guān)于做好貫徹實(shí)施新公司法證券法的通知提出，要“適時(shí)推出證券信用交易制度的有關(guān)方案，為資金合規(guī)入市創(chuàng)造條件”。目前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正在草擬的《證券交易融資融券業(yè)務(wù)管理規(guī)定》即是國(guó)辦文件中所稱(chēng)的“證券信用交易制度的有關(guān)方案”。該《規(guī)定》將在擬定和完善之后，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)實(shí)施。
融資好做融券難
這位人士稱(chēng)，《證券交易融資融券業(yè)務(wù)管理規(guī)定》將為資本市場(chǎng)開(kāi)展信用交易鋪平道路，但是，融券渠道的缺失成了信用交易規(guī)則擬定過(guò)程中的最大難題。
目前來(lái)看，信用交易過(guò)程中的融資問(wèn)題比較容易解決，可以采取由央行向證券系統(tǒng)集中授信，由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)資金監(jiān)管，通過(guò)商業(yè)銀行發(fā)放資金的方式解決。但是融券渠道的缺失，卻成了推出信用交易的最大難題。根據(jù)有關(guān)成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，融券業(yè)務(wù)一般通過(guò)專(zhuān)門(mén)的證券金融公司操作，而我國(guó)“目前還沒(méi)有這個(gè)打算，恐怕難以在近期批準(zhǔn)成立這類(lèi)公司”；同時(shí)，僅依靠證券公司擁有的證券資源，也難以滿足市場(chǎng)的融券需求，因此“融券現(xiàn)在不好做”。一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。
《規(guī)定》年內(nèi)將出臺(tái)
《規(guī)定》顯然不能等到融券問(wèn)題解決后再出臺(tái)。有市場(chǎng)人士估計(jì)，可能在融券問(wèn)題得到有效解決之前，先放開(kāi)融資業(yè)務(wù)，“融資在前，融券在后，先解決資金問(wèn)題，在條件成熟的情況下再解決融券的問(wèn)題”。
法律界一位人士也告訴記者，作為新證券法的配套政策，《規(guī)定》“肯定將在年內(nèi)出臺(tái)”。
據(jù)悉，針對(duì)融券問(wèn)題，目前監(jiān)管層正在考慮的措施是在股改結(jié)束以后，由上市公司大股東提供部分可以融出的股份，以解決融券來(lái)源。具體操作層面上，在專(zhuān)門(mén)的證券金融公司難以設(shè)立的情況下，可以考慮由券商作為中介為客戶進(jìn)行融券。
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