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□金牛期貨田方文
周二鄭麥大幅下跌，主力合約WS605以1830元/噸低開，隨后快速下行，報收于1807元/噸，下跌了28元/噸，其他月份合約跌幅位于21－34元/噸之間。
今年春節(jié)消費旺季效應(yīng)并不明顯，雖然面粉需求略有提高，但由于市場供應(yīng)較為充
足，河南、河北、山東等主產(chǎn)區(qū)小麥現(xiàn)貨價格總體上較為平穩(wěn)，上周部分地區(qū)價格開始小幅回落。目前制粉企業(yè)春節(jié)前的采購備庫基本結(jié)束，因此后期對小麥的采購量將會明顯減少，面粉市場也將迎來較長一段時間的需求淡季，因而小麥價格面臨較大的下跌壓力。
在需求不旺的同時，小麥市場的供應(yīng)量卻在逐步增加。隨著春節(jié)的日益臨近，農(nóng)戶存糧的變現(xiàn)欲望開始增強，其售糧的積極性顯著提高，而且去年我國小麥增產(chǎn)，增產(chǎn)幅度達到5%，市場供應(yīng)增加，因此小麥市場的供應(yīng)量將會逐步增加。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)國儲小麥輪入任務(wù)已完成，而輪換出庫銷售繼續(xù)在進行之中，后期小麥市場將面臨較大的供應(yīng)壓力。
在前期鄭麥強勢上漲過程中，我國小麥主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的干旱天氣憂慮起到了推波助瀾的作用，但當(dāng)前我國中東部地區(qū)先后出現(xiàn)了大范圍的雨雪天氣，小麥產(chǎn)區(qū)的土壤墑情得到改善，市場普遍預(yù)期今年我國小麥將獲得較大豐收，因此對小麥的長期價格走向并不樂觀。
在這輪上漲行情中，WS605一直充當(dāng)市場的風(fēng)向標，由于近期的倉單生成速度加快，上周強麥倉單數(shù)量增加了3265張，達到21502張，有效預(yù)報也高達10784張，WS605在日益沉重的倉單壓力下開始走向回歸之路，期價連續(xù)大幅下跌。由于強麥的繼續(xù)上漲得不到基本面的有效支持，因此小麥的成交量日益低迷，持倉量持續(xù)減少，隨著持倉量的持續(xù)減少，空頭止損推高期價的動力明顯衰竭，后期小麥有望繼續(xù)下跌。
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