建銀投資重組金信信托

　　銀監會浙江監管局2005年12月30日宣布：即日起責令金信信托投資股份有限公司停業整頓

　　建銀投資重組金信信托

　　金信信托“猝死”前的三次“救贖”

　　2004年12月

　　市場盛傳葛政將金信信托大股東通和投資所持有的金信信托13.78％股權轉讓給香港新鴻基，2005年3月7日，新鴻基原執行董事汪曉峰正式就任金信信托董事長。后來被證實這是汪曉峰本人發出的良好愿望，香港新鴻基也出面辟謠稱并無此事。

　　2005年7月

　　金信信托與蘇格蘭泛盈投資控股有限公司在杭州舉行簽約儀式，宣稱泛盈投資將注資金信信托，成為其持股19.9％的單一最大股東。結果表明，這也是金信信托的一次刻意托市安排。

　　2005年12月

　　葛政最近為金信信托重組而努力的方案是，公司與當地政府簽訂增資協議:浙江省和金華市政府各出資10億元，用來填補金信的窟窿，其余15億用來認購新增股份，使金信的資本達到25億元左右。但該方案沒有獲得銀監會的批準。

　　頗讓市場意外的是，金信信托是在停業整頓中度過了新年。銀監會浙江監管局12月30日發出一則公告，宣布自即日起責令金信信托投資股份有限公司停業整頓，并委托中國建銀投資有限責任公司成立金信信托投資股份有限公司停業整頓工作組進駐該公司，具體負責停業整頓工作。

　　金信信托停業整頓

　　公告稱，鑒于金信信托違規經營和經營不善，造成較大損失，根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》的規定，經銀監會同意，責令金信信托停業整頓。在停業整頓期間，金信信托停止新辦業務，停止債務的支付。停業整頓工作組行使公司的管理職權，處理與該公司有關的未了結業務；追索債權，依法保全并清理公司資產，管理信托財產，委托中介機構進行全面審計和專項審計；進行信托權益和其他權益登記，按國家規定依法維護各方當事人合法權益。公告還表示，將對金信信托違法違規人員交由有關部門依法追究責任。

　　業內認為，信托行業的特點是不靠金融資本，而靠人力資本。如果有一批比較好的員工隊伍的話，有機構重組不失為是一個戰略性的考慮。

　　建銀投資進駐

　　建銀投資在重組了華夏證券、南方證券和北京證券之后，首次涉足重組信托公司。許多業內人士對金信信托被停業整頓感到驚訝，不過國元信托研發部的潘聯星卻表示”驚喜”。他對本報記者說，在德隆出事以后，伊斯蘭信托和金新信托重組都沒有下文，意味著這兩家信托公司面臨關門的結局，而金信信托在這么短的時間內就被建銀投資重組，對金信信托來說是好事，也有利信托行業的發展。

　　業內人士分析，在信托行業低迷之際，建銀入主的成本無疑是較低的，對金信信托的重組也是有價值的。而且雖然金信信托遭受比較大的損失，不過公司還是有較多的信托和證券投資方面的人才，在信托產品的開發方面，也有很多的創新之處，如最早推出不定項房地產投資信托產品，這種模式后來被很多信托公司模仿，說明在信托產品創新方面金信信托還是有一定的基礎的。

　　旁邊報道

　　相關公司避嫌忙

　　浙江廣廈在金信信托被停業整頓之時公告稱，2005年10月公司已與浙江廣廈集團安徽置業有限公司簽訂了《股權轉讓協議》，將公司所持有金信信托的1億股股份全部轉讓給安徽置業，并已收回8800萬元轉讓款。金信信托停業整頓不會對公司造成實質性的損失和影響。

　　而浙大網新則公告稱，金信信托停業整頓不會對公司造成實質性損失和影響。2004年初，浙大網新已經將持有的1億股金信信托股份全部轉讓給了上海金信投資控股有限公司，并已收回全部股權轉讓款。

　　兩公司都表示，由于該股權轉讓涉及金融類資產，尚需經銀監會審核批準，由此該部分股權一直未能辦理過戶手續。

　　記者觀察

　　信托行業艱難“轉身”

　　信托行業回歸本業以后，這幾年經營之路越走越難，受到了政策和其他金融機構的多重擠壓，現在仍沒有統一的信托市場的游戲規則，多頭監管的結果是各家信托公司經營的門檻不一。國元信托研發部的潘聯星認為，在大環境不利于信托公司的情況下，個別信托公司出現問題是不難預料的，信托公司總是要生存的。

　　管理層堅定行業監管決心

　　統計顯示，2005年信托公司信托產品的發行出現回落。1－10月共發行集合信托產品281個、募資269億元，分別同比下降4％和10％。信托產品的發行明顯表現出與政策高度的相關性。在2004年嚴格監管的基礎上，今年初銀監會頒布《關于進一步規范集合資金信托業務有關問題的通知》等法規，并加強了現場檢查，使信托業務開展陷入低潮；10月份，212號文件頒布使9月份的發行高峰戛然而止。

　　國泰君安信托行業研究員梁靜表示，經歷了5次清理整頓之后，信托業仍未能走出“一放就亂、一收就死”的怪圈。2004年，慶泰信托、金新信托、伊斯蘭信托等先后出現嚴重問題。2005年，部分信托公司以及證券投資、房地產投資等領域出現兌付風險。

　　行業風險頻出堅定了管理層加強行業監管的決心。2005年2月初，銀監會明確表示“目前信托行業的風險仍然處于較高程度；現階段任何關于信托公司應放松監管的說法，都不利于保護委托人、受益人利益，不利于信托公司行業整體發展”。因此，2006年管理層對信托業的監管不會放松。

　　監管重心將有所轉移

　　不過今后監管部門對信托行業的監管重心將有所轉移。梁靜預測，在經過大規模的制度建設之后，行業的基礎性制度安排已基本完善，對信托業的監管已由行業性法規的制定轉到處置信托公司的個體風險及優化行業資源配置上來。推行分類監管將成為優化行業結構的主要舉措；同時，一些投融資領域、關聯交易、異地資金信托業務等仍將受到嚴格限制，但在風險可控的基礎上可能會審慎放開對業務開拓的限制。

　　潘聯星也認為，隨著國家政策的逐步完善，統一信托市場規則是大的方向，信托的未來是可以預期的，人為造成的政策規則不平等管理層已經是比較注意了，如人行副行長吳曉求已經發出過相應的呼吁，要建立統一的