2005，基金“弱市創新”年

http://whmsebhyy.com 2005年12月28日 09:12 新京報

　　產品和交易方式創新提升基金市場

　　2005年，在股市震蕩整理的弱市環境下，基金在產品細分、交易方式創新等方面都有了長足的進步，投資者在這一領域內也有了更多選擇。“這是中國基金行業度過初創期后，走向深化提高的階段”，中國銀河證券基金研究與評價中心主任杜書明如此評價即將過去的一年。

　　銀行系基金初創

　　今年6月21日，由中國工商銀行、瑞士信貸第一波士頓和中國遠洋運輸（集團）總公司共同發起設立的工銀瑞信基金管理有限公司注冊，第一家商業銀行直接投資控股的基金公司正式成立。此后交行施羅德，建信基金相繼成立。

　　在隨后的基金產品發行中，三家公司的首只

股票型基金首募規模分別達到了43.45億元、48.75億元和62億元。憑借銀行強大的渠道優勢，銀行系基金的來勢讓眾多基金公司倍感壓力。杜書明認為，商業銀行設立基金公司對行業具有較大的沖擊力，影響深遠。

　　短債基金創新

　　原有的債券基金在不斷萎縮，而一支“新軍”———短債基金卻帶來一抹亮色。

　　下半年發行的兩只短債基金，易方達月月收益首募即破百億，博時穩定價值也在此后迅速增至百億之上。短債基金憑借其收益高于貨幣基金而波動率低于債券基金的獨特定位迅速“站穩了腳跟”。

　　杜書明認為，短債基金在很多方面都借用了貨幣市場基金的做法，但現在面臨著估值方式問題，同時流動性風險控制也需考慮，預計對于短債基金的規范將會在明年出臺。

　　貨幣基金堅挺

　　盡管貨幣基金年化收益率在年內持續下降，但這并不妨礙貨幣市場基金成為基金份額上的頭名。在全部五千多億元的基金單位中，貨幣基金幾乎占了一半。對于流動性、現金管理類的需求使得貨幣市場基金份額穩步增長。

　　場內交易試水

　　上證所和深交所都在下半年開通了開放式基金場內申贖平臺，銀華基金旗下部分基金成為了首批上證基金通交易品種。“像買股票一樣買基金”、“打造基金超市”成為了開放式基金進場申贖時的臺詞。

　　場內交易的確能給部分投資者帶來便捷，但從實際情況看，“基金超市”人氣尚不足。杜書明認為，首先，場內交易在費用上和場外申贖并無比較優勢，另外在基金品種以及推廣力度上的欠缺導致其優勢還沒有體現出來；其次，場內交易面向的是股票投資者，如何使他們對基金提起興趣還需時間。

　　明年看點：

封閉式基金———基金興業將在2006年11月14日到期。封閉式基金到期轉為開放式基金？

　　還是到期清算？尚需由基金持有人大會決定。但“封轉開”的相關操作規范無疑將在此前出臺，這一點將備受關注。

　　投資風險指數：★★★★

　　本報記者吳敏