亞洲可否走歐元之路？難度大于歐盟 現時非良機

　　參考了歐元的發展過程，本文將討論亞洲地區成立單一貨幣是否可行。

　　可促進亞洲各國貿易往來

　　近十多年，隨著亞洲各國的貿易聯系日益緊密，跨國投資的增長以及金融合作的進一步加強，亞洲的經濟整合得到了深化。東盟成員國之間的貿易往來占這些國家本地生產總

值(GDP)的比重，與歐元區國家的比重接近。

　　隨著亞洲國家之間的相互聯系日趨密切，地區內匯率波動的影響也逐漸凸顯出來。這些匯率變化會影響區內各國的出口競爭力，進而影響到亞洲國家經濟的其它范疇。正因亞洲地區大部分均為發展中國家，匯率的波動相對較大，抵御匯率沖擊的能力卻相對薄弱，故此，較能賦予穩定性的單一貨幣政策，確有其可取之處。

　　未必鼓勵外商投資

　　亞洲區的發展中國家，其低廉的成本相對日益進步的生產力，在國際上有著可觀的競爭優勢。因此，即使外商須面對一定的匯率波動，亞洲區仍是最合乎成本效益的選擇。換句話說，亞洲各國的匯率波動并未削弱外商投資的興趣，反之，亞洲區潛在的商機，更正吸引越來越龐大的資金流入�？梢哉f，至少于現階段，單一貨幣的實施與否對亞洲地區的經濟發展不會造成太大影響。

　　另外，一項

　　難度大于歐盟

　　參考歐盟統一歐元的經驗，建立單一貨幣乃一極其漫長的過程，且須區內國家通力合作，以達致一套合乎各成員國利益的貨幣和經濟政策。為配合歐盟在經濟指針上的嚴格要求，歐元區多個成員國甚至要根本地改變國內的政經措施。可是，從亞洲的經濟面貌所見，要在亞洲建設單一貨幣，過程之難度和復雜性，將比歐元區有過之而無不及。

　　首先，要實施單一貨幣，統一的貨幣政策和相配合的經濟措施是必要的條件。以歐元區而言，成員國普遍屬于已發展國家，經濟步伐縱使未必一致，亦已趨向穩定，因此要以施政來同化各國的經濟狀況也相對容易。

　　亞洲地區的情況則迥然不同。從日本、中國至越南、老撾等地，經濟發展的程度和速度大相徑庭。地區內的已發展國家和發展中國家在經濟政策上的需要，有著本質上的不同。若為了統一貨幣，穩定經濟而硬要歸一各國的經濟指針，將必對部分成員國的經濟造成災難性的破壞，實為本末倒置之下策。

　　而且，亞洲多國的經濟既處于高速增長的階段，相應的貨幣政策和經濟指針也需要較大的彈性。然而，實行單一貨幣所訂立的各種經濟指針須為長遠的目標，若經常修改，不但會擾亂亞洲各國的經濟發展，更可能嚴重打擊外商對投資亞洲的信心，后果不堪設想。

　　基于亞洲各國不同的經濟步伐和狀況，在現階段實行單一貨幣并不是一個有建設性的選擇。

　　現階段并非良機

　　歐盟多國憑著多年來的經貿合作，終以超過十年的時間建立了統一的歐元體系。其成功與否，有待長時期的觀察和驗證。相對起來，亞洲地區要成立單一貨幣，仍有極長的路要走，且整合的過程必將更為艱巨。從以上的分析，成立亞洲單一貨幣，現階段并非適當的時機。長遠而言，亞洲若要建立成一單一貨幣區，須先加強各國間經濟和金融體系的相關性，并在政治和經貿發展上取得正面的平衡。目前，亞洲各國應先專注于強化現行的貨幣制度，并輔之以穩定通貨膨脹的政策，以達致各地經濟穩健發展的目標。

　　(來源：香港商報，作者：蘇偉文、蘇家慧)