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大通證券振華路營業部投資者張先生：股改如何確保不損害中小投資者的利益？怎樣評價股改方案推出前后對G股的影響？
丁洋：股權分置改革從目前的政策制度來看，政府已經是盡了最大的努力，國資委進行了最大的讓步。在兩三年之前，非流通股進行無償贈送這是不可想象的。對價模式不改變上市公司業績，卻降低了市盈率，使股市進入到更值得投資的區域。
另外，我們換個角度來考慮，當市場非流通股股東作為一個集團，流通股東作為另一個集團的時候，這兩個利益集團就會出現產生矛盾。我希望中小投資者進行換位思考——如果你是非流通股東，你能拿出多少籌碼來贈送給流通股東。因此保護中小投資者的利益，不是一味去迎合投資者的胃口，是如何去平衡雙方的心理認可程度。
對價方案的好壞不再是數量多少的問題，例如G紅星對價3.9,但是出現持續下跌的行情。招商銀行盡管對價只有2.2,但是股價卻一路上漲。目前階段股改方案已和對價多少沒有直接關聯。只有在灰色地帶的利潤才是最高的，而現在股改已經進入到規范階段的時候，無論是政策調控能力還是中小投資者的心理認可，都會使股價出現逐漸趨于平衡的走勢，股改方案對股價的影響將會越來越弱。
G股的投資策略不具備惟一性，主要的原因是G股的基本面、股價、業績、行業特征都沒有任何共通之處。所以我們看到有些G股出現了搶權，而有些G股出現了貼權。G股的走勢不是和股改方案有直接的關聯，投資者在操作G股和準G股的時候，一般來說已經不能和股改方案進行直接的聯系。
作者:丁洋 編輯:
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