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一周來，泰產區洪水災害嚴重，國際膠價上行，滬膠聯動走強，RU603自上周四低點17400元上升至本周三17825元。筆者分析，全球天膠供應緊張，推動內外膠價上漲。
年底年初是國際天膠供應旺季，但因泰產區降雨由11月份持續至今，雨量增加形成洪水和泥石流災害，難以割膠。預計泰大雨持續至明年1月初，恢復割膠推遲至1月份中旬，國際天膠供應旺季不增反減，甚至短缺，出口商未能及時供貨，被迫將船期推遲，或在膠市
購買以滿足已簽訂的供貨合同，20號標膠和3號煙片膠進入165-170美分/公斤區域，國內天膠進口商也將主動大批量采購，這將引發囤積現貨，增強投機性需求。
瓊滇全面停割，加上今年因旱災風災對海南產區重創，明年開割后，產膠量僅為14-15萬噸，為正常產量的2/3，天膠供應嚴重缺貨，國產膠自給率降至30%以下，對進口膠依賴將提高，進口需求趨強，1-11月份天膠進口量同比大增8.4%至125萬噸，超過天膠國內產量的2倍以上，國內對東南亞產區近期船貨需求較強，國內膠源供應因低庫存而處緊張狀態，終端消費商迫切需求補充膠源，滿足輪胎及膠鞋生產需求，而國內進口采購又直接推動國際膠價上漲。
截至12月10日，日本生膠庫存量為8395噸，較11月30日的8640噸又減少245噸，產區天膠供應短缺，導致日國內天膠庫存被動用。截至12月16日，滬膠庫存量連續5周減少，由11月11日的27265噸減少至19515噸，累計減幅達7750噸，動搖空頭持倉信心，即使加上產銷區及流通庫存，國內天膠總庫存量為10萬噸左右，僅為半個月消費量，內外天膠庫存量較低，對膠價構成強勁支撐。
綜上所述，國際產區遭遇災害性氣候襲擊，天膠供應緊張，促使國內外膠價全面上漲，后市滬膠仍可謹慎看高一線，并可能上試前高18210元阻力。
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