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本報特約作者 吳君 發自上海
2005年12月19日，承接國際原油跌勢，上海燃料油期貨繼續暴跌。主力0603合約大幅跳空低開，尾盤收于3008元/噸，較前日跌67元，成交逾11萬手，持倉量則大幅減少4262手至44258手。此前，由于受到庫存增長和天氣回暖的打壓，上周五紐約商品交易所原油價格大幅滑落。主力0601合約價格報收于58.06美元/桶，跌1.93美元，為近兩周來最低價。
根據商業氣象機構Meteorlogix的監測，上周日開始，美國東北部氣溫已開始回到正常水平。而美國國家氣象服務中心則預測，明年1月至3月，全美大部分地區的氣溫將高于正常水平，取暖油需求將有所減少。對未來需求不看好，使得美國市場的原油和成品油庫存都持續增長，根據美國能源部的數據，目前美國的原油庫存已比去年高出13%。
石油輸出國組織歐佩克上周一表示將繼續保持生產配額不變。自今年夏天美國遭受卡特里娜颶風襲擊以來，該組織各成員國一直處于滿負荷生產，以平抑油價的瘋狂上漲。不過近期增產抑價的行為似乎已經見到成效，在油價持續回落的情況下，已經有成員國呼吁要在明年1月底召開一次非常會議，討論在必要的時候縮減石油產量，應對每年第二季度的石油消費淡季。不過各產油國對明年的石油需求仍表示樂觀，根據歐佩克最新的報告，該組織調高了對2006年本組織十國的出口需求預期，至2870萬桶/日，比前次報告高13.4萬桶/日。目前，該組織十國的石油生產上限仍為2800萬桶/日，不包含伊拉克產量。
中國方面則主要致力于國內石油定價體系的改革，以防止成品油短缺的狀況再次出現。同時還要推出一些長期的節能激勵措施，抑制石油消費。近年來，全球石油價格大幅飆升，出于保證本國經濟和政治穩定的目的，中國政府嚴格限制了國內的成品油零售價格。這些措施較好地保護了農民和城市出租車司機的利益，但給中石油和中石化等主要生產貿易企業帶來巨大損失，從而直接導致國內成品油短缺的出現。
世界銀行在最近一份報告中指出：“中國是一個石油稀缺國……但目前該國零售油價比美國低1/3，或者僅僅相當于一些歐洲國家的1/3。”高昂的原油成本與低廉的當地成品油零售價之間的倒掛，使中國主要煉油商中石化在產品銷售過程中蒙受了巨額損失。因此，盡管中國是一個石油凈進口國，不正常的價差卻刺激一些地方生產商將成品油出口，導致國內部分地區在7月和8月出現嚴重的成品油短缺。
總的來看，筆者認為，當前的石油價格中仍然包含著巨大的泡沫成分，目前的客觀環境變化則讓更多消費者理性地看待這種高油價，因此我們可以期待，在未來數月里，油價還將繼續其理性回歸的過程。
《國際金融報》(2005年12月20日第七版)
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