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一波未平一波又起，管理層允許發(fā)債對(duì)沖委托理財(cái)呆賬的消息剛剛讓各大證券公司松了一口氣，坊間又傳出了２００６年一季度嚴(yán)打非法自營(yíng)盤(pán)的噩耗！
記者就此向某著名證券公司營(yíng)業(yè)部老總求證，談到即將來(lái)臨的監(jiān)管風(fēng)暴，該人士一臉愁容……
違規(guī)自營(yíng)問(wèn)題重重
長(zhǎng)期以來(lái)，券商處于資金嚴(yán)重匱乏的狀態(tài)，而多數(shù)券商都存在著違規(guī)自營(yíng)的事實(shí)，由此也醞釀了不小的風(fēng)險(xiǎn)。
違規(guī)自營(yíng)主要有兩種，一種是經(jīng)紀(jì)類(lèi)券商通過(guò)種種偽裝進(jìn)行自營(yíng)業(yè)務(wù)，資金主要來(lái)源于客戶保證金，目前隨著保證金監(jiān)管的加強(qiáng)，這類(lèi)違規(guī)自營(yíng)主要體現(xiàn)在存量上。另一種是綜合類(lèi)券商的營(yíng)業(yè)部自己進(jìn)行自營(yíng)，按照規(guī)定，綜合類(lèi)券商的自營(yíng)權(quán)限全部由總部掌握，營(yíng)業(yè)部一般不允許開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)，但有些券商往往將自營(yíng)賬戶分散到各個(gè)營(yíng)業(yè)部，而營(yíng)業(yè)部也順便進(jìn)行自營(yíng)操作，目前各大券商都通過(guò)總部直接任命財(cái)務(wù)經(jīng)理的形式對(duì)營(yíng)業(yè)部權(quán)力加以限制。對(duì)此，該老總表示，這個(gè)辦法效果不錯(cuò)，營(yíng)業(yè)部的權(quán)力被有效限制，經(jīng)營(yíng)也越發(fā)規(guī)范。
管理層下狠手整頓券商
能通過(guò)總公司自查解決問(wèn)題的是比較好的券商，而問(wèn)題比較嚴(yán)重的券商往往即使知道自身的問(wèn)題，也無(wú)力回天，只能消極地等待奇跡發(fā)生。而政策不可能挽救所有的券商，他們最有可能的出路就是被其他券商吞并，而就此浮出水面的爛賬也只能通過(guò)股市來(lái)解決，南方證券被托管后，哈藥集團(tuán)的走勢(shì)非常值得投資者借鑒。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前的１３２家券商中，４８家可以存活下來(lái)，其他８４家很可能從市場(chǎng)上消亡。由此，該老總推斷，管理層很可能會(huì)采取能救則救，不能救則棄的態(tài)度，明年券商的數(shù)量大幅減少已經(jīng)不可避免。而這位老總最擔(dān)憂的是問(wèn)題券商的違規(guī)自營(yíng)股票一旦賣(mài)出，將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)較大的壓力，而這仍將困擾著明年的股市。
２００６年證券業(yè)展望
�。玻埃埃赌晔袌�(chǎng)的重?fù)?dān)將遠(yuǎn)超往年，股改完成后的部分上市公司的非控股法人股將可以上市流通，而在以前的非流通股集團(tuán)中，這部分股票變現(xiàn)欲望最為強(qiáng)烈。再加上券商自營(yíng)股票的出貨變現(xiàn)將對(duì)大盤(pán)產(chǎn)生極大的壓力，另有股改投票完成后，傳說(shuō)中的神秘資金有退場(chǎng)的可能，股市的壓力可想而知。該營(yíng)業(yè)部老總認(rèn)為，這其中以來(lái)自券商自營(yíng)股票的賣(mài)壓最為堅(jiān)決，對(duì)市場(chǎng)的打擊也最大。
該老總還表示，券商的兼并重組消息也將時(shí)有發(fā)生，而外資參股控股國(guó)內(nèi)證券公司也可能在２００６年解禁，證券業(yè)與銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)也將提上議事日程，這些都對(duì)股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有積極意義。在股市承受過(guò)難以承受之重后，會(huì)重新找回身輕如燕的感覺(jué)，在股指消化了所有利空之后，將迎來(lái)一個(gè)嶄新的春天。
商報(bào)實(shí)習(xí)記者 周科競(jìng) Ｓ０９３
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