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面對近期權證市場始終高溫不退的局面，如何將權證炒作的資金理性地引渡回股市成為近期市場關心的話題。近日有媒體透露，某券商研究所認為應擇機推出上證50ETF權證。從盤面來看，上證50成分股近日走勢較強，帶動上證50指數表現強勁，就是這種預期的反應，因此這一現象值得繼續討論。
筆者認為，未來若真能嘗試推出上證50ETF權證，則有明顯的積極意義。除了上面提
到的成分股走強引領大盤止跌之外，50ETF權證的創設將有助于進一步增加權證產品的供應量，從而平抑權證價格，避免目前交易的權證品種由于獨具T＋0交易優勢而對市場資金形成抽血作用。相對于目前的權證品種大多只有幾個億，筆者認為若50ETF權證獲準推出，則初始規模就可能達到10億甚至幾十億，如此大的供應量將使得50ETF權證出現惡炒的概率大大降低，進而改變目前權證供不應求，屢遭暴炒的局面，有助于權證產品回歸合理價值。
同時50ETF權證更適合于機構投資者運作，一旦運行良好也有助于上證180ETF以及滬深300ETF等品種的推出，從而大大豐富市場上指數化產品的種類。加之50ETF權證也不是股改權證，因此未來創設等行為引起的爭議也會較少，從而可能為日后進一步的金融創新活動留下空間。
預計短時間內由于這種預期拉動的上證50指數的上揚行情將得到延續，從而可能帶動整個市場的走強。當然這也并非意味著推出上證50ETF權證就能夠拯救大盤，事實上，如果沒有新鮮血液的注入，而僅僅是依賴場內存量資金的轉移，只能形成不同品種冰火兩重天的局面，就像近期權證以及封閉式基金不斷得到暴炒，而A股卻無力止跌一樣。
長期而言，如果沒有增量資金入市，新的活躍品種所帶來的只能是場內各個板塊之間的資金大挪移。前一段時間經歷過暴炒的部分莊股以及ST板塊近期頻繁跳水，可以說已經在一定程度上反映了這種資金流向。
對于投資者而言，順應這種趨勢，關注50成分股，可能是現階段較佳的操作策略，尤其是50成分股中的金融股、石化股目前形態良好，短線機會將更加豐富。(李榮昌)
（金陵／編制）
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