破解分紅險“高收益錯覺”【新聞分析】 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年12月16日 01:58 人民網(wǎng)-國際金融報 | |||||||||
細心的消費者或許留意到,目前保險公司推出的各類分紅保險產(chǎn)品保險利益均由“保險保障”和“保單紅利”兩部分組成。而保險業(yè)務(wù)人員在開展業(yè)務(wù)的過程中,往往會向消費者展示“分紅保險利益測算表”等相關(guān)資料,以說明該產(chǎn)品未來可能領(lǐng)取的高紅利。 代理人的介紹往往讓消費者認為,所謂的“分紅保險利益測算表”就是實際收益表,然而,事實并非如此簡單。那么,“分紅保險利益測算表”究竟說明什么?真正影響未來
“測算表”并非實際收益表 嚴(yán)格意義上來說,“分紅保險利益測算表”不是選擇、比較各公司分紅保險未來收益高低的參考材料,它并非真正意義上的實際收益表。 記者瀏覽各保險公司分紅產(chǎn)品的“分紅保險利益測算表”發(fā)現(xiàn),各家保險公司的產(chǎn)品和保單年度的“累積紅利”或“增額紅利”差異較大。然而,這并不表示高紅利展示保單的投資回報率就越高。 這主要因為四個原因:1、假設(shè)條件不同,導(dǎo)致結(jié)果不同。 2002年7月發(fā)布的“保監(jiān)發(fā)(2002)77號”文件規(guī)定:“分紅保險產(chǎn)品暫定高、中、低三個演示利率,演示利率分別不得高于6%、5%、4%,現(xiàn)金紅利累積年利率不得高于3%,并在利益演示下,顯著位置用比正文大一號的黑體字說明該演示純粹是描述性的,不能理解為對未來的預(yù)期”。 在這一文件指導(dǎo)下,以“保額紅利”為分配方式的保險產(chǎn)品,其高、中、低演示利率大都采用6%、5%、4%;而以“現(xiàn)金紅利”為主要分配方式的產(chǎn)品,其高、中、低演示利率大都采用3%、2%、1%。 一些業(yè)務(wù)員在向客戶展示“分紅保險利益測算表”時,沒能說清或不想說清這一問題,從而導(dǎo)致客戶對某類產(chǎn)品未來可能實現(xiàn)高收益錯覺。 2、領(lǐng)取方式不同,導(dǎo)致不同的數(shù)據(jù)顯示。 保險業(yè)“保額分紅”與“現(xiàn)金分紅”這兩種不同的分配方式所展示意思有很大的區(qū)別。保額分紅是將現(xiàn)金紅利變成保額,其顯示的數(shù)額具有放大作用。 例如:0歲女性躉繳2835元可以購買1萬元保額的某保險公司分紅險產(chǎn)品;年繳保費6元可以買到1萬元保額該公司附加殘疾意外傷害保險。前者1萬元保額等于2835元現(xiàn)金;后者1萬元保額等于6元現(xiàn)金。 3、保障責(zé)任不同,導(dǎo)致結(jié)果不同。 各款產(chǎn)品保險責(zé)任不同,保單紅利自然也各不相同。一般情況下,同一公司中,保單價值較高的產(chǎn)品,保單紅利可能會更多一些。 4、各產(chǎn)品各年費用分?jǐn)偛煌,?dǎo)致結(jié)果不同。 在收益率假設(shè)條件、領(lǐng)取方式、保障責(zé)任等因素都相同的條件下,從各“分紅保險利益測算表”中可以看出,各家公司相關(guān)分紅保險各年累積紅利也會有一些差異,觀察長期(例如:30年)數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)結(jié)果相近。 前期的不同,說明了各公司、各產(chǎn)品、各年度費用扣除可能各不相同;后期數(shù)額相近,說明了各因素相同條件下各公司各“分紅保險利益測算表”結(jié)果不會有任何區(qū)別。 “分紅保險利益測算表”所反映的信息僅僅是:在扣除所有保障成本及相關(guān)費用后,在特定假設(shè)收益率條件下,分紅保險客戶所能領(lǐng)取的可能的保單紅利。而不是比較各公司分紅保險未來收益高低的參考材料。 決定紅利的是實際經(jīng)營狀況 各家保險公司各類分紅保險條款都會有這樣的說明:”按照保險監(jiān)管機關(guān)的有關(guān)規(guī)定,根據(jù)公司分紅保險業(yè)務(wù)的實際經(jīng)營狀況確定紅利分配”。也就是說,未來“保單紅利”的決定因素是保險公司的實際經(jīng)營狀況。 但遺憾的是,我國各家保險公司的經(jīng)營狀況并不是透明的,我們往往只能從媒體有限的相關(guān)報道中去了解、分析相關(guān)信息。這一狀況也許在不遠的將來會得到徹底的改變,因為一些保險公司已經(jīng)上市,更多的保險公司正在準(zhǔn)備上市,我們可以從相關(guān)的上市公告及中報、年報中更全面的了解相關(guān)公司的信息。 例如,關(guān)于客戶關(guān)心的利差損問題。我們可以從某保險公司的上市招股說明書中了解到:該公司1999年6月份前保單的保證收益平均定價收益率為6.9%,按貼現(xiàn)利率12.5%的假設(shè),1999年6月以前的保單有效業(yè)務(wù)估計價值為-221億元;1999年6月以后的保單有效業(yè)務(wù)估計價值達到了297億元。1999年以后的保單價值完全覆蓋了此前保單帶來的虧損,精算師對該公司的內(nèi)在價值的中間估值達到了190億元。 《國際金融報》(2005年12月16日第二十七版) |