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從周二盤面來看，市場再次把炒作焦點(diǎn)放在未來有可能發(fā)生回購事件的個股上。除了近段時間以來一直有持續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)的齊魯石化（600002）、揚(yáng)子石化（000866）等中石化系相關(guān)品種之外，“上電系”也呈后來居上之勢，其中上柴股份（600841、900920）A股在周一封于漲停之后，周二繼續(xù)彈升，而上海機(jī)電（600835、900925）A股和上電股份（600627）兩家“上電系”上市公司也同步有強(qiáng)勁表現(xiàn)。
中石油宣布回購國內(nèi)三家A股上市公司以及中石化宣布對香港上市的子公司鎮(zhèn)海煉化（1128.HK）進(jìn)行私有化，顯然預(yù)示著紅籌股回購潮已悄然而至。而以山東鋁業(yè)（600205）為首的“中鋁系”相關(guān)品種的持續(xù)活躍，正是中國鋁業(yè)海歸的強(qiáng)烈預(yù)期下的條件反射。
股價顯示聯(lián)動性
事實(shí)上，早在11月中旬，“上電系”旗下的上柴股份就有連續(xù)兩個交易日活躍不已，其A股股價連續(xù)兩個交易日放量漲停，同時，“上電系”旗下另一家上市公司上海機(jī)電（600835、900925）A股曾于11月9日出現(xiàn)脈沖式行情，當(dāng)日漲幅超過9%。需要指出的是，“上電系”還有一家上市公司上電股份（600627），而這三家上市公司的控股股東上海電氣集團(tuán)股份有限公司于今年早些時候在香港主板上市（股票代碼：2727.HK）。
我們認(rèn)為，“上電系”相關(guān)上市公司股價于近日顯示出一定的聯(lián)動性，而回購是否就是其活躍的內(nèi)因，值得關(guān)注。前不久，同為上海大型企業(yè)集團(tuán)的上實(shí)控股（0363.HK）就宣布所持上海家化（600315）之非流通股，而其實(shí)質(zhì)就是為了逃避H股股東對上海家化流通股東的對價。因此，不排除上海電氣（2727.HK）效仿之可能。當(dāng)然，由于上海電氣并不急于發(fā)A股，因此其回購的動機(jī)并不是為了回避關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭，主要的目的在于盡可能以低成本來完成股改。
上柴股份回購可能最大
我們認(rèn)為，就“上電系”三家上市公司而言，以上柴股份回購的可能性最大，因為該公司股本非常小，又同時兼有B股，而且其A股僅有2000余萬股。由于B股不予對價，因而將其A股回購的成本就非常之低。再者，上柴股份在“上電系”的產(chǎn)業(yè)鏈中處于非核心的一塊，因而該公司成為上海電氣回購對象的可能性就最大。
另外，外運(yùn)發(fā)展（600270）也是一個值得重點(diǎn)關(guān)注的品種。該公司的大股東中國外運(yùn)（0598.HK）是香港紅籌上市公司，理論上存在回購的可操作性，畢竟外運(yùn)發(fā)展的資產(chǎn)優(yōu)良。而且，中國外運(yùn)最近收購了國內(nèi)快遞行業(yè)有名的民營企業(yè)申通快遞，下一步將有望注入到外運(yùn)發(fā)展，而此舉將進(jìn)一步提升外運(yùn)發(fā)展的盈利能力，擴(kuò)大其市場占有率。
（武漢新蘭德余凱）
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