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上海證券報 記者 田露
每況愈下的TCL集團(000100.SZ)的扭虧“秘方”就是賣掉曾經的主業。
賣掉主業
今年三季報出臺時虧損高達逾11億元。為此TCL集團曾表示要有所動作，扭轉窘境。對此業內紛紛猜測的是其要對手機業務再進行重組。
謎團解開，TCL集團要重組的不是手機業務，而是要以約14億元的高溢價賣掉其“低壓電器與開關”及其他有關業務。有行業人士認為，這一塊業務不是TCL集團最亮眼的部分，但卻是其六大主業之一。
12月9日，TCL集團發布公告，擬將其直接和間接均持股80%的兩家公司------國際電工公司和智能樓宇公司出售給羅格朗公司，該公司是一家法國公司，是在電氣電工及信息網絡的系統和產品領域內的“世界專家”。兩家公司合計轉讓價款達到16.9億元人民幣，其中國際電工轉讓價為14.57億元，智能樓宇轉讓價為2.34億元。轉讓價款將由兩家公司的原股東按持股比例進行分配，由此TCL集團將分得八成。
兩家公司從凈資產的角度講，均是高溢價出售------賣出了14.57億元的國際電工，截至2004年底的凈資產為人民幣1.36億元，智能樓宇的凈資產則僅為人民幣2000多萬元。由于受讓兩家公司100%股權的法國羅格朗公司與TCL集團并非關聯方，分析人士認為，肯出這么高的價錢來收購，就說明標的公司的資產質量和商業前景是被受讓方所看好的。
“肯把質量不錯的一塊業務拿出來出售，一是說明了整個管理層欲扭轉經營現狀的決心；二是將在相當程度上改善集團的現金流情況”，行業研究員王國平就此分析認為。
受海外并購拖累?
TCL集團的海外并購重組目前尚未帶來良好效應。2005年的三季報顯示，9月底集團虧損金額高達11.39億元，而三季報已基本確定全年業績面貌，想要迅速有所起色恐怕很難。在這種背景下，TCL集團出售子公司股權無疑將高度受到關注。公司估計，如股權轉讓在2005年12月30日完成交割，將獲得股權轉讓收益約12億元。
TCL集團目前表示，本次股權轉讓收益對公司全年業績影響暫無法評估。同時，公司認為股權轉讓目的是為了股東利益最大化，也符合公司目前戰略調整方向，有利于資源的整合，有利于公司集中精力作好主業。
研究員王國平分析認為，低壓電器與開關業務本身就是TCL集團主業之一，“做好主業”恐怕難成最佳理由；TCL此舉可以說是通過主動退出一個對主營收入貢獻不是太大的領域，來挽救整個集團目前的經營局面，它反映的是包括李東生在內的TCL高層管理人員的決心。
從該舉對公司的影響來看，12億元的股權收益，若能實現年底并表，將大大改善9月底就已出現的高額虧損；此外，最重要的是改善公司現金流的狀況。由于業績不佳，TCL集團在銀行的貸款可能會有一定的影響，其經營活動產生的現金流量也不是很高，而該筆股權轉讓，從TCL集團今日公告披露信息來看，羅格朗公司將以現金分批支付，其中65%的價款將在2005年12月28日之前存入監管賬戶。不知這是否解了TCL集團燃眉之急?而TCL集團看來真的是拿出一定的決心來了。
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國際電工公司主營業務為低壓電器和開關的生產和銷售，是國內主要的低壓電器和開關供應商；
智能樓宇的經營范圍為研發生產、銷售綜合布線、樓宇對講、閉路監控、防盜報警、門禁產品、電子消防等相關產品。
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