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中新網(wǎng)12月9日電 據(jù)香港商報(bào)報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘近日在給美國國會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主席、共和黨議員吉姆-薩克斯頓的書面回函中稱，無數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家念念不忘的用中性利率水平衡量美聯(lián)儲(chǔ)加息還會(huì)走多遠(yuǎn)的念頭，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)自己來說根本毫無用處。
以中性為目標(biāo)不恰當(dāng)中性利率指的是，既不太低也不太高的利率水平。利率太低會(huì)助長過度支出，從而加重通脹壓力；太高，則會(huì)限制支出和價(jià)格增長。
報(bào)道稱，幾個(gè)月來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都在爭論美聯(lián)儲(chǔ)是否已經(jīng)走到或者即將到達(dá)中性利率的階段。有些人警告說，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)路過中性階段并不停步，繼續(xù)加息，給經(jīng)濟(jì)增長踩剎車。薩克斯頓在致格林斯潘的書面提問中問道，他(格林斯潘)怎樣知道利率是否已經(jīng)達(dá)到中性水平？美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在到達(dá)中性后繼續(xù)前進(jìn)。
格林斯潘的書面答復(fù)由聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)公布。他在回信中表示，雖然中性水平‘是一項(xiàng)有用的理論架構(gòu)’，但實(shí)際操作中的種種困難‘限制了它的有效性’。格林斯潘還表示，不同的計(jì)算方法、不同的定義方式和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的變化，都會(huì)得出不同的中性水平。他寫道，‘根本不可能確定地知道何時(shí)達(dá)到了中性利率水平’，再說，還有很多時(shí)候，‘通脹率過高或過低時(shí)，以實(shí)現(xiàn)中性水平的聯(lián)邦基金利率為目標(biāo)也并不恰當(dāng)’。
從2004年6月以來，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將美國短期利率目標(biāo)從1%升至4%，預(yù)計(jì)下周還會(huì)升至4.25%。美聯(lián)儲(chǔ)將加息稱為‘消除適應(yīng)性政策’之舉，非政府部門的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和很多美聯(lián)儲(chǔ)官員都將之解讀為把聯(lián)邦基金利率從低于中性的水平升至中性。不過，格林斯潘在信函中也強(qiáng)調(diào)指出，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于何種利率水平為中性并無明確概念。
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