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早報記者 劉秀浩
摩根士丹利亞太區首席經濟學家謝國忠最近發表最新言論指出，由于日幣不斷貶值，有可能使得市場對于人民幣升值的預期減弱，觸發大量熱錢撤出中國將使中國的房地產行業遭遇危機。
謝國忠是在近期發表的《日元匯率變動，危機再現》的研究報告中發表這一觀點的。
謝國忠指出：日元兌人民幣匯價在2005年下跌了16%。雖然現階段的日元兌人民幣匯率還未到達危險的水平，然而日元在調整過程中的過激變動傾向(不論是上升還是向下)，以及日元人民幣匯率在未來數月可能出現的顯著上升，都將給中國帶來沖擊，這種沖擊主要集中在金融層面。
謝國忠表示，雖然中國至今還沒有開放資本項目，但可供滲透的孔洞不少。有非常大量的熱錢流入體制。在貨幣增長中，那些可以隨時撤走并影響經濟穩定的熱錢占了很大部分。而迅速增長的信用借貸使中國的房地產行業得到長足發展。“日元貶值對中國的負面影響是當投機者意識到人民幣大幅度升值的可能性已不復存在，熱錢有可能流走。”
隨著日元貶值加劇，謝國忠預測：假如日元迅速貶值，它將可能導致市場對中國資產價格的預期發生轉變，成為促使熱錢流出的催化劑。“當美元兌日元匯率朝130水平進發時，市場會開始議論人民幣應貶值而不是升值。這情況將削弱已流進中國的熱錢的信心，即每月損失利率差價10億美元。當美元兌日元上升至130，市場不可能仍憧憬人民幣將大幅度升值。它將觸發大量熱錢撤出中國。”
謝國忠表示，由于“中國信貸增長的大部分都投進了房地產行業，變成了大批的樓房住宅。假如這些流動資金迅速撤離，中國的房地產行業將會遭遇危機。”
作為大摩首席經濟學家的謝國忠曾最早預警中國的房地產過熱問題，同時指出國際游資是導致國內房地產市場過熱的最主要原因。其所供職的摩根士丹利投資銀行則是目前國內房地產行業最為活躍的投資基金之一，至今已經在上海、北京等地投入數十億人民幣收購了大量物業。
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