中國(guó)航油股權(quán)重組獲新生

　　昨天，中國(guó)航油宣布完成股權(quán)重組。耗時(shí)一年的債務(wù)重組和股權(quán)重組終于把中國(guó)航油從破產(chǎn)清盤(pán)邊緣拉了回來(lái)。這家曾在新加坡市場(chǎng)風(fēng)光一時(shí)，但因?yàn)槠淇偛眠`規(guī)進(jìn)行石油衍生品交易而虧損5.5億美元的公司終于得以重生。不過(guò)，對(duì)中國(guó)航空燃油市場(chǎng)覬覦已久的BP也借機(jī)入股，從而擴(kuò)大了在中國(guó)的航油市場(chǎng)份額。

　　獲注資1.3億美元

　　昨天，中國(guó)航油宣布，其母公司———中國(guó)航油集團(tuán)公司與BP亞洲投資有限公司和ARANDA投資私人有限公司（新加坡淡馬錫控股私人有限公司的非直接全資子公司）正式簽署向中國(guó)航油注資的協(xié)議。三方共同注資1.3億美元，占中國(guó)航油股權(quán)重組后擴(kuò)大股本的59.1%。其中中國(guó)航油集團(tuán)公司注資7577萬(wàn)美元，占總股本的51%；BP注資4400萬(wàn)美元，占總股本的20%；ARANDA注資1023萬(wàn)美元，占總股本的4.65%。小股東持有14.35%股份，債權(quán)人持有10%股份。

　　同日，中國(guó)航油集團(tuán)公司與BP簽署了一份備忘錄，約定中國(guó)航油

　　中國(guó)航油新聞發(fā)言人云大衛(wèi)表示，母公司與投資者談判考慮了新投資者的國(guó)際聲譽(yù)、實(shí)力以及未來(lái)潛在合作和對(duì)公司未來(lái)發(fā)展所作貢獻(xiàn)等因素。股權(quán)重組方案仍然有待新加坡交易所批準(zhǔn)。所有的程序完成后，公司將恢復(fù)上市地位。

　　BP成最大受益者

　　中國(guó)航油的失誤客觀上為BP擴(kuò)大在中國(guó)航油市場(chǎng)份額提供了機(jī)會(huì)。因?yàn)槿绻�不是中�?guó)航油前總裁陳久霖雄心勃勃擴(kuò)張計(jì)劃導(dǎo)致公司瀕臨破產(chǎn)邊緣，這種機(jī)會(huì)在短期內(nèi)是不會(huì)出現(xiàn)的。

　　記者通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，就購(gòu)買(mǎi)中國(guó)航油20%股份的代價(jià)來(lái)看，BP的買(mǎi)價(jià)相對(duì)較低。股權(quán)重組完成后，BP持有中國(guó)航油20%、共計(jì)約1.45億股，以4400萬(wàn)美元的代價(jià)計(jì)算，相當(dāng)于每股0.50新元，低于中國(guó)航油2001年上市時(shí)的發(fā)行價(jià)每股0.56新元。而且，中國(guó)航油欠BP下屬三家分公司總共3200萬(wàn)美元的債務(wù)不會(huì)注銷(xiāo)，BP仍將根據(jù)此前通過(guò)的債務(wù)重組方案獲得未經(jīng)償還的債務(wù)。

　　同時(shí)，根據(jù)股權(quán)投資協(xié)議，BP將在中國(guó)航油董事會(huì)任命兩名董事，并可以對(duì)公司關(guān)鍵的貿(mào)易以及公司治理和控制職位做出人事任命。BP區(qū)域供應(yīng)與貿(mào)易總監(jiān)邁克·貝內(nèi)茨表示，“除資本投資外，我們還將為中國(guó)航油提供企業(yè)治理，以及供應(yīng)和貿(mào)易管理系統(tǒng)。”

　　最重要的是，通過(guò)入股中國(guó)航油，BP將擴(kuò)大在中國(guó)航油市場(chǎng)的份額。因?yàn)橹袊?guó)航油是中國(guó)市場(chǎng)唯一的航空油料進(jìn)口企業(yè)，中國(guó)市場(chǎng)上1/3的航油都由中國(guó)航油從海外進(jìn)口。入股中國(guó)航油后，BP也借機(jī)參與了中國(guó)進(jìn)口航油的壟斷。

　　中國(guó)進(jìn)口航油市場(chǎng)未變

　　作為中國(guó)市場(chǎng)唯一的航空油料進(jìn)口企業(yè)，引入了BP和淡馬錫作為中國(guó)航油的戰(zhàn)略投資者，中國(guó)航油的地位會(huì)不會(huì)發(fā)生改變？

　　中國(guó)航油新聞發(fā)言人云大衛(wèi)表示，這取決于中國(guó)政府的決定，公司無(wú)法置評(píng)。不過(guò)，即使這個(gè)地位發(fā)生變化，公司也會(huì)采取應(yīng)對(duì)措施。云大衛(wèi)表示，相信公司進(jìn)行重組后，可以回到以前的狀態(tài)，新的投資者引入后，也能夠給公司在財(cái)務(wù)上和經(jīng)營(yíng)管理上提供經(jīng)驗(yàn)。并且，公司以前就擁有很多關(guān)系良好的客戶，引進(jìn)了強(qiáng)有力的戰(zhàn)略投資者之后，公司的業(yè)務(wù)仍然能夠繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　中國(guó)

　　中國(guó)航油作為一家貿(mào)易型公司，沒(méi)有多少固定資產(chǎn)，如果其市場(chǎng)地位不能保證，那么外國(guó)投資者為什么要投資它呢？韓曉平最后反問(wèn)記者。

　　■鏈接

　　中國(guó)航油

　　違規(guī)交易事件

　　2004年11月，在新加坡上市的中國(guó)航油爆出因?yàn)檫`規(guī)進(jìn)行石油衍生品交易而虧損5.5億美元的消息，公司股票于11月26日停牌。隨后，向新加坡高等法院申請(qǐng)了保護(hù)。

　　經(jīng)過(guò)與債權(quán)人的談判后，公司于今年6月公布了債務(wù)重組方案，避免了被破產(chǎn)清算。此次進(jìn)行的股權(quán)重組則使公司具備了持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。