劉明康釋疑國有銀行沒有被賤賣

http://whmsebhyy.com 2005年12月06日 08:46 中國經濟時報

　　■本報記者唐福勇

　　和去年一樣，在年末，仍是中國銀監會主席劉明康在國務院新聞辦答中外記者問，也仍是我參加新聞發布會。但與去年不一樣的地方在于，經過一年的時間，所交流溝通的銀行業包括為世人所關注的幾大中資銀行的許多情況變了：建行、交行在香港成功上市了，１９家境外投資者入股１６家中資銀行的金額已超過１６５億美元，占到了國內銀行總資本的

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１５％左右。也還是在這一年，外資金融機構在中國城市中經營人民幣業務的城市又增多了，目前已經增加到２５個城市。對于一年變化中出現的一些疑問，劉明康在１２月５日國務院新聞辦對中外記者給出了解釋。

　　國有銀行沒有被賤賣

　　這一年里，有關國有

銀行改革并最終上市的許多做法及估價，一直有人提出國有銀行有賤賣的嫌疑。對于這一尖銳的提問，劉明康在回答記者提問時表示，從目前戰略投資者入股中資銀行的價位來看，都高于他的帳面凈值，并不存在著賤賣的情況。他同時認為只有在投資主體和利益主體多元化的基礎上，國家財政才不可能再為商業銀行的經營虧損去買單，否則就有悖于市場公平競爭的環境和原則。

　　劉明康用建行做例進行了說明：建設銀行今年１０月２７號在香港上市，每股發行價格是２．３５元港幣。劉明康認為，這相當于建設銀行２００５年財務重組以后比較好的狀況之下市凈率１．９６倍，處于五年來我們大型國企境外上市定價的較高水平，也是２０００年以來亞太新興市場所有銀行上市股值當中比較高的。

　　他說：“建行這次的市凈率已經接近香港大型的上市銀行交易價的水平，有的已經超過了歐美銀行上市的價格水準。也就是它的凈值的兩倍，上市價格賣到兩倍，這個價位在國際上都認為是非常成功的。”

　　他同時認為，從后市的價格表現來看，２．３５元港幣一股的建行

股票，在上個星期已經穩定上升到２．５５元港幣一股，比ＩＰＯ價格上升了８．５％。“在３０天到６０天的敏感階段里，后市的表現如果超過３０％的話，大家會覺得你當時定價是低了。那么，如果說你低于發行價，大家認為你是過高了，建行的表現非常穩健，提升了８．５％，這就是一個明證。”

　　國有銀行不會被賤賣的理由

　　在劉明康的眼里，國有銀行不會被賤賣是有理由支持的。

　　在引進銀行的國外戰略合作者方面，是通過要達到幾個方面的目的來精心挑選合格的境外戰略投資人。其目的是：第一，實現機制和體制的創新，促進商業銀行營運的基礎條件發生根本的變化；第二，通過合作，迅速提升國有商業銀行的競爭能力。

　　劉明康表示，對戰略投資人是有嚴格標準的，具體為：第一，在中資銀行當中投資占股的比例不低于５％；第二，對境外的戰略投資人股權的最短持有期有個限制，最短的股權持有期必須是在三年以上；第三，參與的機制，作為戰略投資人，就必須要派出董事，參與董事會的管理工作和決策工作。并且鼓勵有經驗的戰略投資人，向中資銀行派出高級管理人才，參與銀行的日常運營管理；第四，戰略投資人必須要有豐富的銀行業的管理背景。也就是說必須要有成熟的經驗、技術和良好的合作意愿；第五，有商業銀行背景的境外戰略投資人，在投資中資銀行的時候，為了避免利益沖突，也避免造成市場的壟斷，只能投資不多于兩家的商業銀行。

　　劉明康認為，從選擇戰略投資人的五個標準可以看到，境外的戰略投資者投機獲利的機會很少，戰略投資者必須要通過自己的努力和中資銀行做到長期合作、互利共贏，因此在價格方面自然要考慮到這些因素，也要考慮到他的風險成本。從目前戰略投資者入股中資銀行的價位來看，都高于他的帳面凈值，因此并不存在著賤賣的情況。

　　上市募集資金不會帶來放貸沖動

　　對于建行、交行上市后，募集了大量資本金以后會不會加大對貸款的沖動？劉明康認為是否定的，原因在于

銀監會有非常有效的措施來防止發生。

　　第一，每個銀行都有資本充足率的嚴格要求和高標準的監管；第二，對大額風險的集中度進行緊密的跟蹤，任何貸款敞口有１億元以上的，都要報到銀監會，銀監會已經有一個全國的信息跟蹤體系；第三，從今年開始，銀監會將對貸款分類準確度的偏離度進行監測和分析；對五級分類當中不良貸款和資產分類形態遷徙的情況進行跟蹤；使用同質同類銀行的比較法，使每家銀行都知道自己處在什么位置上，自己是處于上升狀態還是處于下降狀態。

　　劉明康認為，通過這些措施和銀行業改革工作逐步的深化，上市后的銀行會更多的研究怎么做好收益的多元化和產品的多元化。

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