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2005年11月22日，第三屆中國經濟展望論壇第二場討論舉行，國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌、中國經濟研究中心副教授沈明高做客新浪嘉賓聊天室，與廣大網友就“金融改革”為主題展開第二場討論，以下為中國經濟研究中心副教授沈明高的發言：
為什么不考慮讓一些好的企業在國內上市，包括銀行。這個實際上我們現在看大量的國有壟斷的優質企業在國外上市，對我們來講損失很大的一個收益權，我們承擔了成本，但
是我們得不到相應的收益，這個問題是非常重要的問題，夏老師提出來，我覺得很切中要點。
關于建行上市的問題，我談這樣幾個看法，第一個就說建行股改時間很短，從2004年初開始決定用外匯注資，到今年10月份上市，這么短時間內把這么強大機構清理完畢，引進戰略者，成功的路演吸引股市投資者，我覺得這個工作真是非常繁瑣，很難想象，這么短時間內完成。
所以從這個角度來講，首先可以證明一點，中國政府在改革金融機構，尤其國有銀行這方面它確實下了決心的，不管怎么樣，改革的方向是很堅定的，我覺得從這個角度來講，具有非常重要的意義，外界投資者來講這個也很重要，表明我們中國政府改革的承諾，不管怎么樣，包括建行行長換人也好，這些東西都不會動搖改革的進程。
第二個應該說改革的方式，還是出其不意，國外很多中國問題專家也好，包括同行也好，沒有一個機構能夠想到說是中國的金融機構改革，國有銀行改革最后能這么改，包括布魯金斯的尼克拉蒂，他說中國的不良貸款太多了，中國經濟沒有辦法改革，考慮到財政的可能性。事實上我們現在的做法，起碼表明是可以改革的，而且改革的速度比我們想象的要快，所以我覺得從這個角度來講，也是挺能反映一方面從改革方面的設計來講，還是有獨特的視角，第二個，這樣的獨特視角，同時確實帶來一些讓人觀望的態度，這個結果到底怎么樣，這個問題實際上現在人都有這樣的疑問。下結論早不早？下結論還是有點早，我們可以從幾個角度看一下這樣的問題，這樣的改革能不能成功，第一個我剛才就在私下跟夏老師提到這個問題，第一個我們現在引進戰略投資者，戰略投資者這個概念實際上我覺得首先是這次改革創造的一個重要的詞匯，但是你初步想，說戰略這兩個詞，也就是說我現在只是給我自己定一個位，這個位置定好了，我未來就有收益，這個戰略投資者在這上面有一些矛盾肯定的，從投資者的角度來講，尤其國外的投資者角度來講他要算帳，他要算的帳投資的市場價值當然是金融機構未來的收益，折現成現在的市場價值。這里面折現的時候有一些困難，有些東西看不見摸不著，從這個角度來講有可能影響到市值，對未來不確定他愿意付的價格會比較低。
但是我覺得從它的改革的創意來講，這個可能也是很難避免的，也不可能把未來的東西說的很清楚，然后我們再來改革，中國的改革很大程度是不確定性。
第二個上市海外上市是不是一個好的途徑，我覺得確實是應該是看不同的情況。中國現在的一個問題是中國現在資金很多，中國不是缺資金，我們要看銀行界的市場利率是十年來最低了，銀行如果接收，銀行借貸利率現在才1.44%，中國資金很多是不是一定國外上市？我倒覺得這個有點討論的地方。
到國外上市用意很明顯，國外的投資者好象更硬一些，更強一些，這個可能是一個考慮。但是從資金角度來講，這點我非常同意夏老師的觀點，有可能不見得一定所有的機構都在海外上市，適當的情況下創造條件可以在國內上市，或者是說不上市，另外一種方式發行債權的方式行不行。轉股的方式行不行，假設剛才夏老師提到，現在的股市不發達，馬上上市可能不成熟，但是我們先發債，股市成熟的時候我們債轉股行不行？這也是一種可能的考慮。
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