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財富時評
鄭春峰
中國社科院世界經濟與政治研究中心張斌博士日前披露，“亞洲貨幣單位(AMU)已經編制完成，目前正在試運行，預計明年6月左右正式發布。”早在本月初，《日本經濟新聞》
也曾發布過一則相近的消息:今年10月1日出任亞洲開發銀行“區域經濟一體化室”室長的河合正弘，已組織專家學者開始著手亞洲貨幣單位的設計和編制工作，預計在明年上半年能夠完成。
事實上，自去年初以來，類似上述相關話題見于報端的頻率不斷增多。在為數不少的國內外金融者們看來，亞洲各國當前積極參與編制和推行AMU有助于促進初露端倪的亞洲貨幣一體化進程。令他們津津樂道并常常引以為鑒的是，30多年前，歐洲貨幣單位出現在歐洲共同體，歐元則隨之成為歐洲大陸迄今最為重要的共同貨幣。
客觀地說，歐元的誕生和推行，對于戰后歐洲國家貨幣的穩定和其區域經濟的統合而言，確實起到了很好的凝聚力量的作用。但靜而觀之，由于當前亞洲各國之間的經濟差距比當時的歐洲要大得多，社會制度、政治制度也更為復雜，參照當年歐元的設計方法和思路的AMU固然在理論上行走無礙，在現實世界中卻很難付諸全面實施。
據透露，亞行此番編制AMU有三大目的:除了衡量亞洲在全球經濟中的競爭力和亞洲各國貨幣的相對關系，還旨在為發行以AMU計價的債券作準備。這就意味著AMU不僅是一個指標體系，而將是具有結算等部分貨幣功能。
對此，筆者認為，即使AMU最終如期浮出水面，它距離真正意義上的“亞元”還有相當長的一段路。從當前亞洲各國金融市場狀況看，各國貨幣是否能自由兌換表現出了很大的不確定性，對匯率制度的看法也不盡相同。在此種種客觀現實情況下，要想推出一個各國普遍都適用的“亞元”是不現實的——即使設計出來，各國也未必認同。
但這并不意味著“亞元”就此永遠擱置，相反，它應該成為今后亞洲區域經濟一體化進程中不可缺少的一個重要課題。對于中國而言，在今后相當長的一段時間內，謀求人民幣在亞洲的主導地位不僅不可能、也無需寄望于AMU。
但值得思索的是，一旦以AMU計價的債券在某種力量的“助推”下加快孵出，就會形成一個區域內成員國貨幣的遠期價格，并通過現本國利率的比較得出一個偏離值。在這種情況下，如果大多數成員國家的貨幣升值，而人民幣不動，就會使人民幣幣值偏離中心位置較多，從而間接造成人民幣的升值壓力。這也會給其他國家要求人民幣升值提供借口。因此，從中長期看，中國應該在區域貨幣整合中積極發揮更大作用。（來源：南方日報）
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