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上海證券報 記者 葉展
一種理性、健康、靈活的供求平衡制度被引入了權證市場，這就是從武鋼權證發軔的連續創設機制。業內人士認為，連續創設機制有利于權證交易制度的完善，標志著權證市場再度邁出了重要一步，進入了一個新的發展階段。
此前，寶鋼權證為權證市場拉開了大幕，但是，其缺乏持續增加市場供應量的缺陷也體現得相當明顯，有識之士一直翹首以待有效調節供應量的手段------如今，創設機制應運而生，它將使權證市場由“封閉式”變成了“開放式”。
從國際經驗看，標準權證產品都有一種被稱為“連續創設”的機制，這種機制允許發行人或其他合格機構即使增加權證供應量。當權證價格失衡，發行人或其他合格機構發現有利可圖時就會適時創造并出售新的權證，這樣一來，權證市場就好比有了蓄水池，隨時可以根據市場的水位高低來進行水量調節，權證價格自然向合理價格回歸。
權威人士指出，創設機制早在醞釀之中，而且早已具備制度基礎。7月份頒布的《權證管理暫行辦法》里就明確指出:已上市交易的權證，合格機構可創設同種權證�，F在，市場有需求，技術準備也已到位，推出創設機制，正是對制度的落實。
對于在武鋼權證上運用創設機制，武鋼股份的股改說明書中也作了特別提示，又在11月18日的上市提示公告中再次就發行武鋼備兌權證和創設權證事宜作了提示。公告明確指出:權證上市后，如果其他機構以武鋼股份為標的證券發行備兌權證或其他機構按照交易所有關規則創設權證，可能會對權證的交易價格產生影響。
據悉，雖然有關通知是關于武鋼權證的創設事宜，但此通知具有一定的普遍適用性，也就是說，其他權證也將有可能引入創設機制。
業內人士指出，從通知的有關規定來看，權證是否被創設由具有創新試點資格的券商根據市場情況自行判斷。目前，已經獲得創新試點資格的券商包括國泰君安、國信、光大、東方、華泰、東海、國元、海通、長江、中信、招商、廣發以及中金等13家。
另據悉，目前已有很多券商申請發行備兌權證，交易所也已基本完成了相關準備，以期盡快推出更多的、產品結構更加完善的權證品種，保證市場供求關系的平衡，維護權證這一創新產品的健康穩定發展。
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